小天鹅自从2011年困境之后收入和利润持续增长，其中有非常重要的一点，那就是美的集团入主，美的充分发挥了自己的渠道优势和在行业内的经验，很好的整合和推进了小天鹅的发展，如果没有美的，小天鹅也不会有今天的发展。
接下来具体说说中期报告，具体的数字不谈了，意义不大。主要说说我自己比较关注的几点，有很多也多次提及。
第一：公司高端产品占比如何？因为市场目前基本是双寡头格局，加上现在消费升级，公司的产品结构就非常重要了，这也是公司最近几年不断提及的一点，公司也花了重点描述，但是通过去年的年报的单机销售价格并没有体现出来（自己计算），今年中报没有具体数字，倒是不好计算，个人觉得高端产品收入占比应该还在一个比较低的水平，需要后续继续跟踪观察。不过今年上半年公司推出了迪士尼差异化产品和比佛利高端系列，说明在这方面也是做出了努力。
第二：t+3效率提升是否到了瓶颈？这项我主要看库存的情况，在销售收入大幅增加的情况下，公司的库存进一步下降，说明t+3效率执行的不错，但是未来空间可能已经较低，中报描述已经有90%的产销采用此方法。
第三：海外收入和毛利率情况如何？我们知道国内的增量时代基本过去了，更多的是存量置换，因此未来公司收入要想继续提升，海外收入和毛利率也是非常关键的，虽然上半年海外收入的增长不如国内，但是也占据了公司整体收入的20%,在国内毛利率小幅下降的情况下，海外毛利率大增近3%，接近国内一半，未来仍有提升空间。
我们投资很多时候不要过于关注每个季度或者半年的业绩增速，更应该关注的反而是公司对于自己上一年度计划执行情况以及外来发展的规划，比如小天鹅去年年报主要提及的就是这三项，其中有两项完成的比较好，而第一点还有许多需要努力的地方，希望公司继续努力。更多的看法可以关注我之前的一些文章。
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