港股之-彩星集团浅析

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该公司很多大牛分析过,我就给小白介绍一下:
公司业务主要分为3块:
1 物业投资及相关业务
2 玩具业务
3 投资业务(基本忽略)
物业投资及相关业务:
1 彩星集团大厦


简介:是香港一座商业大厦,位于九龙尖沙咀广东道100号,于1994年落成。大厦由彩星集团持有,楼高23层,总楼面面积约10.74万平方呎,低层为商场,高层则为写字楼。大厦西面是太子酒店,东面是九龙公园径及九龙公园。
主要租户:Apple Store,7楼 寿司广 Sushi Hiro,12楼 和宴  Wa-En ,6楼 禅八日本料理  Zenpachi Japanese Cusine & Shabu-Shabu ,8楼 鮨处Sushi Dokoro Matsudo ,10楼 丼吉日本吉列专门店餐厅  Tonkichi Tonkatsu Seafood 。
可以看到彩星集团大厦是一个综合性物业,里面有零售餐饮和办公楼,此类物业受到内地游客影响相对较小,另外13年苹果签下长租约,对于整个大厦的出租有提振效用,吃货表示此类商场如是在国内我会经常去吃。
2014年该大厦租金收入为1.5亿,同比增长10%。
2015年上半年为7800万,同比增长4.7%,看此势头全年有望保持正增长。
从2005年开始该大厦除了2011,2012年有小幅下滑外,其他年份均保持了正增长,尤其是2013年的增长极高,抵消了前2年的下滑。算是一块优质物业。
2 彩星工业大厦
简介:总楼面面积达31.7万平方呎, 邻近屯门地铁站, 而且处於物流网络的重要接驳点,此前为彩星玩具工厂。出租率长期接近100%。
2014年该大厦租金收入为1700万,同比增长7.2%。
2015年上半年为980万,同比增长20%,由于续约继续提租,并且出租率得以维持。
从2005年开始该大厦的租金收益一直保持增长,最低年份在4%,最高则为20%多,
多数年份在7%左右。算是一块优质物业。
3 半山楼住宅



简介:集团持有香港半山麦当奴道半山楼25个住宅单位, 总楼面面积超过4.5万平方呎,半山区为香港中产聚居地之一,半山区除东半山以外绝大多数为分层单位,香港富豪则绝大多数居住在山顶以及深水湾、西贡沿海的一万呎以上的大宅中,部分亦居住于东半山一万呎以上的大宅中,以及市区顶层连小型泳池的单位。此外,香港的九龙、新界亦有很多独立屋、村屋以及三层的七百呎丁屋,这些住户的收入比不少住在半山区以及港岛市区一千呎大单位的住客都低。香港的半山区大多为2,000呎以下的单位。
2011年家庭收入中位数:
东半山(铜锣湾半山,渣甸山选区):115,000[3]
中半山(湾仔半山,司徒拔道选区):107,080[4]
北半山(北角半山,宝马山选区):96,740[5]
西半山(中环半山,半山东选区):70,000[6]
2014年该住宅物业租金收入为1490万,同比下滑3.1%,每个单位一年的租金60万,果真是豪宅区,我等屌丝只可远观。
2015年上半年收入为720万,同比继续下滑9%。
观察了从2005年至今的年报,该块物业的租金收入会有一定波动,我大概查询了一下该块区域的成交情况,这块区域成交量极少,我所能查到最近的两笔交易一次发生于2006年,一笔发生于2011年,价格分别是1000w和2000w,就算使用2011年的价格公司该块物业的价值也在5亿,按照目前的价格和租售比来看是不是变现更好?
4 物业管理
2014年收入1600万,同比增加6.5%。
2015年上半年收入820万,同比增加3.1%。
5 餐饮业务
2014年收入3500万,同比减少3.1%。
2015年上半年收入1700万,同比减少27%。
以上业务2014年不算物业重估贡献净利润大概9千万,这块不知道算的对不对?
玩具业务
主要的品牌还是忍者龟系类看着公司的产品让我又想起了童年,我估计80后不少都看过这部动画片,主要分为几个大类:
action figures(人偶)

vehicles(各种交通工具)

playsets(玩具套装)

role play(角色扮演)

soft body(毛绒玩偶?)

系列还非常多,大家感兴趣可以自己去网站看。
2014年彩星玩具的营业收入21.6亿,运营利润6.4亿,净利润4.9亿,这块彩星集团能占一半约2.45亿。2016年新电影上映,估计又能提升整体销量,不过不知道为啥国内没有开展起来。
习惯a股的人喜欢就pe来看,由于有物业价值重估,这块可能没有想得那么低,我一般会把这块重估拿掉,大概14年对应pe为5,因为毕竟香港整体楼价已经非常之高,单纯来看公司的物业价值已经远超市值,并且就租金收入来看全年达到1.8亿问题不大。
资产负债表:
现金及现金等价物14亿,应收和存货控制都在合理范围,银行贷款只有5.5亿,整体无风险:
分红情况:
2011 每股10仙
2012 每股10仙
2013 每股14仙
2014 每股35仙
股息率3.9%。
本人未持有该公司,未来72小时可能买入。

全部讨论

2017-08-27 01:01

港股看起来真的便宜。

请问年报里面为什么把彩星集团大厦和彩星工业大厦列为中期租约?

2015-11-12 14:33

期待卖壳卖物业,释放和提升价值。。

2015-11-12 09:10

恭请财主前来看看,@管我财

2015-11-11 22:54

連選區家庭收入也計算,佩服~

2015-11-11 20:53

象这种工业股,很多都有物业,就是多和少的问题。。关键是很难等到出售或兑现的时候,所以股价经常不反映物业价值。如果有出售物业的消息,股价往往又会被大比例拉抬。甚至很多股如果没有物业,估值会更高。

2015-11-11 20:10

2015-11-11 17:53

分红这么少,老千股吧?

2015-11-11 17:25

未来72小时