公司现金320亿，160亿纯运营。
余160亿可抵减市值
2280亿市值减去160亿，2120亿市值对应每年160亿的纯利润
pe在13.25倍的一个龙头白酒企业。
不算未来增长，全分红假设在7.5%股息率，
算增速前高后低15%，加股息年化22%收益率。
不算剔除现金，pe14，分红在60%，4.2%
+保守10%自然增速，在14.2%年化。
再悲观假设，没法假设了。
毕竟是行业前三的一家品牌白酒公司。
现在整个行业很悲观，每年都会有一次悲观，但业绩最后也都还行。
股价一直在消化估值，已经到接近极限了。
投资者应该是买13倍的煤？还是13倍的品牌白酒？
哪个更能永续且稳定dcf？$XD贵州茅(SH600519)$ $中国神华(SH601088)$
