第一个阶段是基于估值修复而引发的反弹行情,这个时候讲究快准狠,要阶段性止盈。
疫情期间,受业绩影响消费板块的估值压力极大。从2021年2月到2022年10月底,近两年的时间,中证消费指数不断下跌,期间最大跌幅一度达到44%,近乎腰斩!
而在疫情放开后的反弹行情中,中证消费涨幅约27%,看似相比之前的跌幅还有一定的上升空间,但老娘舅认为在第一个阶段的投资机会——基于估值修复的上涨已经差不多了,要适时止盈。
从数据来看,中证消费的估值已经处于近三年来的中间水平,并没有大家想象中的那么低。估值=股价/利润,过去几年整个消费板块股价、利润双双下滑,所以形成了较低的估值。当下,利润回暖还需时间,而股价已先行上涨,从而导致估值的快速拔高。
大家止盈的速度与消费回暖的速度应成反比,板块复苏越快,大家反而应该继续持有,无缝进入行业投资第二个阶段的节奏。
第二个阶段是基于行业利润增长而引发的投资行情,大家应长期持有积极等待行业或周期拐点。
通常而言,利润的增长有两个途径,一个是需求变多,使得提供的产品或服务数量增多或者价格增高;另一个是成本端的控制,通过降低成本来提高利润。
过去一年居民活期或定期储蓄占比不断提升,消费能力有所积蓄,加之“提振内需”战略下有助于推动消费的政策出台,2023年需求端的回暖成为各消费行业业绩增长的主要动力。
基于此,老娘舅认为旅游、免税店、航空、餐饮等细分消费行业在今年会有不错的表现。
第三个阶段是基于情绪炒作,无视基本面拔高估值。此阶段估值有泡沫化的趋势,大家不要想着赚尽最后一分钱的心态,应尽早撤离。此阶段多发生于业绩增长平缓,估值却持续向上之时。当然,当下消费复苏还在启动阶段,离第三阶段还有很远的距离。
老娘舅认为,天弘甄选食品饮料A是大家2023年值得关注的消费主题基金。推荐理由如下:
1.基金回撤控制能力强。无论是近一年来,还是基金经理2020年8月任职以来,基金的最大回撤都好于同类基金平均水平。
(数据来源Wind,截至2023.1.31)
2.在消费领域,基金有显著的超额收益获取能力。
从胜率来看,基金每日涨幅超过中证消费涨幅的概率超52%,月涨幅超过指数的概率约72%,体现出不错的主动投资能力。
(数据来源Wind,截至2023.1.31)
从走势来看,自2020年12月开始,基金走势便开始稳压指数,长期创造出不错的超额收益!
(数据来源Wind,截至2023.1.31)
3.基金净值创新高能力强。任职以来,基金净值创新高次数高达134次,概率为23%。(数据来源Wind,截至2023.1.31)
由以上数据可见,天弘甄选食品饮料A(代码009875)是一只有优秀的超额收益能力的消费主题基金!
天弘甄选食品饮料A由天弘基金消费组副组长于洋掌舵。于洋投资经验丰富,聚焦消费龙头,契合消费行业长坡厚雪的特性;十分注重安全边际,在判断个股投资价值时十分看重利润和核心竞争壁垒两个指标,也符合当下消费复杂的投资环境。
在当下消费投资节奏转换的关键期,主动投资能力出众的于洋掌舵的天弘甄选食品饮料A值得大家了解关注。