$三泰控股(SZ002312)$ 华创中小盘-推荐跟踪3：三泰控股2015-05-24 徐远航/闵东旭 AlphaSights事件1、近日，天虹商场旗下官方购物网站“网上天虹”与成都三泰控股旗下速递易成功签署全国性战略合作协议。根据协议，速递易将成为网上天虹在线下重要的自提点。2、5月22日，广电运通金融电子股份有限公司董事长赵友永一行前往三泰控股进行参观、考察，就“速递易社区O2O与金融服务战略”和三泰高层进行了会谈。建议和结论 1、速递易用户流量变现再下一城，未来有望嫁接社区全面服务，社区用户入口价值愈加凸显近日，天虹商场旗下官方购物网站“网上天虹”与成都三泰控股旗下速递易成功签署全国性战略合作协议。根据协议，速递易将成为网上天虹在线下重要的自提点，解决天虹商场产品配送“最后100米”的问题。三泰通过“速递易”在物流配送“最后100米”进行布局，成功卡位社区物流和用户的入口，并形成了一定的壁垒。此前，公司与富顿科技签订战略合作协议，迈出了速递易用户流量变现的第一步。此次，三泰又与天虹商场达成合作，再一次凸显了速递易的社区入口价值。我们认为，三泰和富顿科技、天虹商场合作，只是速递易社区用户流量变现的开始，未来有望嫁接社区全面服务（包括衣食住行各个方面），从而构建社区生活服务生态。而且，基于速递易社区生态内容的不断丰富，公司有望获取社区用户的消费行为数据、健康数据等等。由此，公司将通过多维度的数据对用户进行精准画像，未来可以进一步拓展征信等金融服务，衍生新的商业模式。 2、与国内ATM龙头广电运通洽谈酝酿合作，未来有望形成“速递易+VTM+ATM”的社区布局，最终实现向社区金融的转变5月22日，广电运通金融电子股份有限公司董事长赵友永一行前往三泰控股进行参观、考察，就“速递易社区O2O与金融服务战略”和三泰高层进行了会谈。广电运通是全球领先的货币处理设备及系统解决方案提供商，由拥有近60年历史的国有军工企业广州无线电集团于1999年组建，是一家以银行自动柜员机（ATM）、远程智能柜员机（VTM）、清分机、自动售检票系统（AFC）等自助设备产业为核心的高科技企业。我们认为，三泰的速递易和广电运通的业务可以实现优势互补，预计未来将达成深度合作。三泰传统业务为金融电子设备及服务，包括：电子回单等自助服务产品和ATM监控系统等安全防范业务，目前已经和NCR、日立、迪堡等ATM生产商建立了长期合作关系。我们认为，通过未来和广电运通的合作，速递易有望进一步聚拢社区用户，增加用户规模和粘性；相应地，速递易也能为广电运通的社区银行增加用户流量。三泰未来将形成“速递易+VTM（远程视频柜员机）+ATM”的社区布局，通过和银行等金融公司以及金融终端公司的合作，实现社区自助金融的功能，最终实现从社区O2O到社区金融的转变。据了解，三泰未来将为每个小区配备一台速递易超级柜员机，与手机进行连接，通过视频后台服务中心提供点到点的金融服务。图1：三泰未来将形成“速递易+VTM+ATM”的社区布局 3、对于23日央视点名编题材讲故事上市公司的事件，我们认为，不必对公司更名事件进行过分解读（今年3月4日,公司公告由“三泰电子”变更为“三泰控股”），理由如下：1）随着公司速递易规模的快速扩大，公司有望成为社区服务的入口平台型公司，公司目前的战略和业务重心已经不仅限于电子行业，更名为“三泰控股”更符合公司未来的业务发展方向；2）公司更名并非为了追求炒作；3）从我们近期和众多投资者的交流来看，投资者普遍对公司更名持中性评价。因此，我们判断，短期的调整和波动并不会影响公司长期发展，我们持续看好公司未来前景。 4、我们预计公司15-16年的EPS 0.16、0.4元。在国家大力发展“互联网+流通”的政策背景下，公司的速递易业务有望迎来爆发，未来有望成为“最后100米”的龙头和社区生态入口的平台型公司。我们认为，和富顿、天虹商场合作，只是速递易社区用户流量变现的开始，未来有望嫁接社区全面服务，并衍生出社区金融等更多商业模式，长期想象空间巨大。我们继续看好公司长期发展，维持6个月目标价100元。欢迎电话沟通徐远航 15221585889（同微信）/闵东旭 18116266318（同微信）华创中小盘研究团队徐远航、王昊、闵东旭、谢志民、张健曾获新财富分析师评比中小盘第一名，专注于一二级市场前瞻性的产业链研究，覆盖互联网、医药、能源、电子、新材料等领域，欢迎关注相关领域的朋友与我们互动。欢迎扫描下方二维码或搜索“AlphaSights”公共号进行关注。阅读 2323 举报