自从2018年跟着一个大V:持有封基老师，投资13渤租债以来，对债券方面收获很多。也真正体会到了《聪明的投资者》里提到的股债平衡的精妙之处。当然其中的风险，波折也是自己深有体会，特别是持有的250张15康美债，从成本80元，市场价跌到40元，更可怕的是市场上风言风语地说：康美药业会违约，我们投资它的债券会要么违约，要么拿人参来抵债。。。。。。
随着上个月康美药业兑付了2019年2月份到期的20亿元债券，最近又公告能如期兑付3月份到期的10亿元债券，相信4月份到期的20亿债券也肯定能兑付。15康美债也缓慢回归价值，但变成了Q债了，只能等2020年1月26日回售给公司。如能成功回售，算下来稳稳妥妥应该能收回年化20%的收益率。
因此，即将到期的AAA级信用债比债券基金高的投资收益。
2017年以来，我也关注了利率债和可转债。特别了利率债，2017年，就关注着16国债19,16国债08.看着它们从70多，80元涨到了现在的90多元，但一直没买。当然现在不是投资利率债的时机。但也认识到了，当利率债大幅度高于十年期国债利率时，就是投资利率债的好时机，当修正久期长达20年的利率债的利率降到跟十年期接近时候，就可以收获到可观的价格差价。
错过了利率债，所以不能错过可转债。 2019年2月1日建仓可转债组合以来，目前建仓算顺利，但随着股市走牛，可转债的洼地逐渐被填平，可转债的债性也逐步消失，表现出股性了。
2019年3月13日低于100元的可转债只有5只，本周五跌了一点，也才只有7只低于100元的。
最近跟一个网友聊天，他提出，有的可转债要看成债券属性，看重它的回售价值。所以，前段时间天他卖出了104元的岩土转债。他提出洪涛转债的回售价值高，我照他的思路，看了一下，其实辉丰转债的回售价值才高。具体如下：
洪涛转债距离回售日还有1.5年左右，回售差价才3.1元。根本就没有回售价值。而辉丰股份距离回售日还有1年时间，回售差价有：7.6元左右，2020年4月21日，回售的年化收益率有6.6%。 但辉丰股份有个问题是：主业已经转让，所以，持有到回售日之前债权属性强，股性股价就差了。
不怕不识货，就怕货比货，看看09海航债，到2019年12月24日到期，目前净价99.09，票面利率7.6%，税后（6.08%） ，现在买入税后年利率是5.43%。
市场上还有一只AAA级的信用债：11海航02，票面利率6.2%，2021年5月23日到期，现在价格是：93.56元，税后年利率8.16%，但修正期为2年，相当于2年定期！感觉个人投资信用债，不能超过1年半，时间越久，风险越大，因为企业的经营怎样，个人没有能力预知，只能投资短期的。
辉丰转债回售理论收益率6.6%，时间为1年；11海航02税后年利率8.16%，时间长达2年。不到2%的利差，还是继续投资辉丰转债。