对伊利研究的观点：



1、伊利金领冠奶粉未来几年保持20%的内生增速，公司有信心。



远超行业的增速，主要来源于公司资源向奶粉业务集中，组织架构调整，经销商团队梳理，产品配方升级，渠道转型，品牌投入等。



经销商也反馈伊利奶粉上半年实现20%以上的增速，在所有奶粉品牌中一枝独秀。



澳优中报的下滑，更多是行业压力和自身经营周期，伊利还未对澳优进行整合。

2、成本端，今年的成本压力比去年小，生鲜乳价格全年看会比较稳定。



且奶价处在一个大的下跌周期里，下跌的可能性高一些，但也不会有大幅下滑的空间。



3、从全年看，伊利内生收入增速实现双位数，利润率提升的指引未变。



看好乳制品行业以及伊利在各个品类中的份额提升的趋势。



伊利的竞争优势没有发生变化。



综合实力强，基本盘稳定，主攻奶粉奶酪，强调净利润率稳健增长，疫情小有扰动，重在内生发展，Q2并表澳优，期待协同效应，营收利润全年低双位数增长可期。#炒股技巧# $伊利股份(SH600887)$