$睿智医药(SZ300149)$ #睿智医药# 距离明牌应该只差一步之遥了。2020年CXO业务增长10%，对比药明康德等动则30%以上增长，确实太低了。但是现有股价已经提前反应了，近三个月和其他CXO股价涨幅差距100%以上。CXO业务利润与上年度持平，也就在1.9亿左右，结合公司预告里的经常性损益（若有），5500万的浮动就是第二大股东惠欣家族应给公司的现金补偿，这部分应该没那么快体现在2020业绩里，而是在2021年中才可能落地公告。结合1.9亿利润+微生态情况，那么公司今年一个亿左右的财务费用、管理费用等在今年可能会正式烟消云散。

标志性的动作是胡瑞连上任公司董事长，胡现持股已接近10%的举牌线，我们不难猜测，在公司已出台股份回购维稳股价用于股权激励的同时，胡不排除进一步增持股份维稳股价的同时进行第二次举牌。

CXO行业确实进入了高速发展和增长期，但是A股目前也仅有睿智医药和凯莱英介入了生物药研发领域，凯莱英距离能够正式接单估计还有半年左右时间，如果睿智医药能够抓住这半年的空档期，在药明生物前抢下部分单子，未来还是可以看的。

公司前期奉贤项目一直没有满容情况下推进二期建设的原因是因为2021年部分已接新药生产订单的占据位置，导致了前期部分空余产能无法承接短期订单。毕竟医药研发动则就是五年十年。

睿智医药这位置也没什么好担心了，胡瑞连董事长前期增持价是15-16左右。而这一切都是为了今天。CXO的高速发展还将持续2-3年以上，如果说其他CXO标的已经透支了未来，那么A股唯一的CRO+CMO（药明生物在港股），唯二的生物药加化学药（另一是凯莱英）是值得有所期待的，底牌已经掀开一半，剩下一半也比较清晰了。

原先，我曾表达，股价低于16元公司的港股IPO计划可能会受阻。如今股份回购和胡上任董事长后，这一风险已经排除。如无意外，预计公司港股IPO将在2021年上半年前实施，届时就是揭开另一半底牌时刻。