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$招商银行(SH600036)$ 短期表现不代表长期趋势！招行机构太多，属于拥挤交易！这种危如累卵，风险不断聚集的走势会导致因某黑天鹅事件而爆发！投资者天生追求最低风险和最高收益，追求投资效率！追随羊群只能获得平庸收益一芒格
西方精典理论以为机构比小投资者聪明，但从中国证券市场实践看，$招商银行(SH600036)$ 不见得比小投资者聪明，正因如此 一致性预期和雷同的风控，会在某一外力[业绩增长不及预期和同行，黑天鹅]导致机构同时卖出，流动性瞬间消失而产生踩踏！