能源化工:需求担忧叠加地缘降温,油价持续下行

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【原油】

对加沙停火的预期升温,以及对目前总体需求的担忧加剧,油价周二下跌约2%。海外盘目前已经从6月初来受刺激纳入技术性超卖趋于,另外汽柴油也收于近一个多月来的最低价。API数据显示美国库存减少390万桶,降负远超预期,但仍然无法打消目前的需求担忧问题。不过利率走低预期加强,78-80预计左右仍有较强支撑。

【沥青】

旺季成交量有所增加,终端施工情况较好,带动出货提升。近期国内出货情况在北方转好明显,总体也环比增长3%以上。另外近期利润略有恢复,也带动了炼厂的生产量,开工总体小幅回升,但社会库存近期继续环比减少,体现需求旺季略有恢复。但原油近期持续保持低位,沥青价格预计将跟随保持弱势,后期或持续保持3500-3600区间。

【PTA】

整体成交略有走弱,近期多套装置有重启计划,另外终端开工仍然继续下降,整体织造端的需求不足,工厂备货偏观望,仍然以控库存为主,PTA短期价格上升将会较有难度。但近期传国内某头部装置裂解装置出现问题导致常减压或大幅降负,可能会对后期盘面起到一定支撑,短期盘面继续保持5800左右震荡。

【乙二醇】

乙二醇价格继续回调,整体开工略有回升,以及终端开工下降仍是价格下行主因。前期到港货偏低导致的流动性问题近期也逐渐解决,乙二醇盘面打出多周低位。但从长期来看,显性库存仍在去化,低位多仍是主要策略,但近期注意原油价格回调风险,4600左右支撑仍然较强。

【甲醇】

甲醇进口增加明显,港口累库加深,同比中性。内地装置虽持续有检修,但发货量下降,库存同步上涨,基本面进一步恶化。若MTO重启兑现,则价格有反弹可能,若重启失败,下周预计价格继续探底。

【聚丙烯】

虽然PP需求走弱,但供应端检修仍维持高位,标品生产比例偏低,产业库存环比下降,对价格有一定支撑,以及成本利润亏损等,PP短期内下跌空间有限。

【塑料】

装置开工如期上行,下游农膜订单边际弱改善,但整体需求仍然较弱。产业库存继续上涨,库存传导受阻,基本面逐渐恶化,但原油价格偏强有一定支撑。预计价格震荡偏弱。

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