可以看看股权激励计划的,一般这玩意都会完成,因为这属于变相向管理层输送利益,我了解到的90%都会完成,所以这位置只能说没有的等右侧反转再入,有的等做做t慢慢拿了。。你看牛散王世春,做一只票那不得一样要2-3年么。。145计划期间,风电的增量还不够,应该要比光伏好做点,但是热点和行情,大部分今年可能都在人工智能和大科技那边。。所以就是等后面拉起来补完缺后开始慢慢做长期t吧,如果真的看好这个公司
1.24Q1业绩下滑就是客户没有按照订单预期提货,导致营收降低,库存增加。逻辑上没有问题。Q1国内装机量增加48%,是否可以推断出装机量与零部件发货存在时间差?纪要里的意思是中标量跟出货量相关性和及时性更高。
2.24Q1毛利率下滑10个点以及23Q4毛利率下滑大概率是跟新厂铸件产品高度相关。随着铸件出货占比越来越高,如果成品率等工艺流程无法及时优化跟上,会影响整体毛利率。23Q3之前大概率占比少,影响不明显。纪要里也明确说了锻件的毛利率稳定。
进一步看,这也是未来数据改善向好的基础。
3.新投大型高端锻件项目。必要性不是我等能分析出来的,但是从$通裕重工(SZ300185)$ 的年报里可以看出来,高端锻件是欧美日韩的主阵地,利润空间大,而低端锻件价格卷得厉害。这个项目里还包括了风电主轴锻件的大型化,现在公司能生产8MW的锻件主轴,市场上已经有10MW的需求了。作为风电主轴龙头,有必要跟上。
一直比较看重的是金雷的毛利率,这是护城河最直接的表达。能在制造业里做到这个毛利率和净利率的不多。同时现金流一直很充分,不用担心破产倒闭。
就是负债率有点过低,明明从去年募资到今年的扩产计划都需要资金,就是不愿意借,哪怕出售股权。也能看得出来董事会比较保守。
整个行业没有问题,最大最直接的压力还是在主机厂,主轴成本占比非常小(3-5%),受到主机厂的压力也会小。
风电行业大方向没问题,现阶段是前几年一窝蜂的后遗症,更希望通过这个环境有机会出清没有实力的企业,行业集中度提升,才是整个行业的成熟。而这个过程中金雷的生存能力和技术实力是经得起考验的。
问题是这个周期会耗时多久?
可以看看股权激励计划的,一般这玩意都会完成,因为这属于变相向管理层输送利益,我了解到的90%都会完成,所以这位置只能说没有的等右侧反转再入,有的等做做t慢慢拿了。。你看牛散王世春,做一只票那不得一样要2-3年么。。145计划期间,风电的增量还不够,应该要比光伏好做点,但是热点和行情,大部分今年可能都在人工智能和大科技那边。。所以就是等后面拉起来补完缺后开始慢慢做长期t吧,如果真的看好这个公司