对同仁堂再谈谈个人看法．同仁堂是我的第一重仓，之前文章讲过我持有同仁堂是从它反腐开始的．同仁堂前些年的乱象的确让人不敢下手，个人对它的理解和投资本身也不太深入．但物极必反，反腐是一个新的起点．我就是在这个节点开始理解并进入，后面是逢跌必买．因为作为长期投资者，坚定看好未来远景．客观说，本次暴跌始料未及．有人说大势不好，它不可能独善其身，占着那么高的市盈率．但作为理论上永续经营的国药，国人心中的中药第一品牌，同仁堂一直享有一定溢价，这点市场认，而且随着深度老龄化社会的到来，作为核心受益股，这种认知还会不断强化．其实同仁堂的估值一直比较理性，围绕价值上下波动，没跑太远过，从未被吹到60倍、80倍甚至上百倍，如果哪天市场疯狂至此，我也会适当降低仓位．同仁堂此番暴跌，主要是增长预期被人为截断．真是有点成也萧何，败也萧何的味道．同仁堂因反腐始见脱胎换骨之像，股价加速上行，此番又因另一政策因素所累——所谓国企考核（加入资本巿场表现因素）而沉沦．如果没有这一意外出现，今年的增长恐怕妥妥20 ％多甚至30 ％．政策出来前的同仁堂集团年终总结会，一片欣欣向荣之像．但政策一出现，却突现败象，不得不让人浮想连翩．如果增长20 ％－30 ％，50元左右是完全撑的住的．国企考核加入市值表现因素初心是好的，但国人的聪明总爱用在错误处，人性的弱点在此表露无疑．既然2024年是考核元年，那2023年的增长基数必然承压．这才是对人性的正确认知姿势，但我却相信美好，直到它们干岀来了，我才看清，可见对人性的把握尚需磨练，同时也生动说明了投资真的是综合性的考验．要多学多看．这段时间大势之下，泥沙俱下，理由充足，一切都是合理的，可以掩盖一切．但谁人又不识？留下的怕只是对现有管理层格局的失望．好在同仁堂这类企业不太依赖管理层，只要不乱来，烂其根基，就没有离开的理由．那既然定性为偶发因素，在战略上就要藐视它，战术上重视它（应在30倍市盈率之下越跌越买！当然每个人的买入点自己斟酌）我视之为难得的机会，越跌越有价值．切不可随波逐流，徒做乌合之众．人类一思考，上帝就发笑．人类不思考，地球要灭亡．2024年年底再看业绩．以上一点思考，只是个人投资感怀，与他人无关．$同仁堂(SH600085)$