$圣农发展(SZ002299)$ 19年总资产155到225亿，负债47亿增长到122亿，负债率31%，36%，42%，52%一路升高。现金流也是一路下滑，23年才稳住。公司做大了规模，完全是负债驱动。资产增加70亿，负债增加70亿。现在唯一的问题是价格周期什么时候能到来？不然就是一艘漏水的船。