杰拉尔德·勒伯在畅销书《投资生存战》（The Battle for Investment Survival）中提到:“市场价值与资产负债表和损益表仅有部分关系，市场价值主要由以下因素决定：人性的希望与恐惧、贪婪、野心，上帝的行动，金融应力与应变，和其他无数的、不可能毫无遗漏地一一罗列出来的东西。”
杰拉尔德·勒伯是一位安全度过1929年股灾的投资家，被列为5位最伟大证券交易者之一。
1935年出版的《投资生存战》是这样描述的：我预见到1929年股市见顶，并及时抛空了股票。我能回忆起来的情况是这样的：当时，所有的股票并不是同时达到最高价位。在那年，我不仅不断变换着手中交易的股票种类，而且股票的数量也在减少。当手中一只只的股票开始“表现”不佳时，我就转向其他表现尚佳的股票。这样做的最终结果是，我完全退出了股市。
杰拉尔德·勒伯认为：“形成证券市场形态的唯一的但非常重要的因素就是公众心理。