湖北宜化：参股的湖北有宜新材料有限公司光引发剂1206已投产，产能40吨/年，以销定产，主要应用于下游光刻胶领域。
格林达：湿电子化学品在半导体领域的应用，主要集中在集成电路(芯片)和分立器件晶圆的加工方面，其主要用途为清洗、显影、蚀刻、剥离几类。
玉龙股份:公司先后于2022年和2023年完成两次促进业务转型的矿山收购，目前拥有一座金矿及四座新能源材料矿，拟将将公司简称申请变更为“玉龙黄金“或”玉龙矿业”，凸显矿业属性
清溢光电：国内成立最早的平板显示、半导体芯片、触控、电路板等行业用掩膜版生产企业之一。
路维光电：公司实现了180nm及以上制程节点半导体掩膜版量产，并积累了150nm制程节点及以下成熟制程半导体掩膜版制造关键核心技术产品。
2023年，公司使用自有资金设立产业基金路维盛德，产业基金以16000万元间接投资江苏路芯半导体技术有限公司130nm-28nm制程节点的半导体掩膜版产线项目，该项目预计总投资额人民币20亿元。
容大感光:半导体+光刻胶+PCB，公司主营产品分为PCB光刻胶、显示用光刻胶、半导体用光刻胶和特种油墨四个应用领域。公司目前量产的运用于面板行业的主要产品是TFT阵列用正性光刻胶，目前已经达到国际同类产品相当的水平;公司正在开发中的是黑色光刻胶(BM胶)，技术指标也是对标国际同类主流产品。
公司具备1050吨显示用光刻胶、半导体光刻胶及配套化学品的生产能力。公司显示用光刻胶及半导体用光刻胶主要客户有TCL华量、莱宝高科、三安光电、扬杰科技、华微电子等企业，公司半导体光刻胶产品主要为g线光刻胶和i线光刻胶，主要应用于半导体分立器件、集成电路产品生产流程中的光刻工艺,具备耐热性好、刻蚀效率较高的特点
苹果MR采用Pancake方案，未来Pancake也有望接力菲涅尔透镜成为未来主流XR光学方案。PMMA板材是Pancake核心光学材料，且公司明确表示其光学级PMMA材料可以用在VR、MR等设备。
双象股份:VR+光学材料，公司主营业务为超细纤维超真皮革、PU合成革、PVC人造革的生产和销售。根据2022年年报，公司是我国首家实现规模化量产高端光学级PMMA材料的内资企业，现有光学级PMMA材料产能8万吨/年，PMMA材料主要使用于液晶显示屏、LED照明等，同时光学PMMA是VR设备中导光板、背光组必备的光学材料。
公司全资子公司苏州双象光学早已量产光学级PMMA产品项目，另外公司全资子公司重庆双象光学公司光学级PMMA、MS新材料项目正在建设中。
骆驼股份:低估值+内需格局出清+出口放量
铅酸电池内需格局稳、需求好、后市场稳定增长。铅酸电池行业已基本出清,格局稳定,公司作为自主龙头,前后装市占率均稳中有升。据我们测算,公司前装市占率40%+(商用车60%+,乘用车35%+),后装市占率20%+(商用车40%+,乘用车20%+)。后装市场为增长重点。后市场更看重口碑、品牌知名度,公司高度重视“骆驼”品牌的营销推广,“骆驼“品牌知名度高。与此同时,公司持续积极进行渠道建设,为其市占率扩张奠定坚实基础。后市场β约为4.6%-5.7%复合增长,公司有望充分享受行业红利。
北美&马来西亚爬产顺利;出口需要高景气;远期占比有望进一步提升。马来西亚一期铅酸电池产能约200万KVAH,二期可新增200万KVAH产能,叠加北美100万产能,预计海外市场产能约500万KVAH,收入同比+50%。海外市场需求高度景气,未来公司将持续重视出口方向,并积极扩产,海外占比有望从23年的10%+提升至25年的近20%。
如何看待当前股价,公司当前24年PE约12X左右,估值水平低,且作为国内细分市场龙头,内需稳定、格局优化。在国内基本盘稳中向好的前提下,出口占比持续提升,建议重点关注。
科德教育(300192):手握国内唯一明牌盈利的AI芯片企业,中国谷歌亟待重估
核心逻辑:公司绑定了教育和AI两大上行贝塔赛道,胜率赔率均佳,其中AI直接对应“中昊芯英”股权,市场认知差极大,潜在价值未被定价。
一、传统教育主体为龙门教育,目前贝塔逐步转正,预计将维持年化20-30%增长,仅主业可支撑当下估值
二、AI对应中昊芯英,是目前我国唯一名牌已经实现盈利的AI芯片企业,国内TPU龙头,谷歌TPU在国内的映射企业
三、“中昊芯英”和“华为昇腾”均为DSA技术路线,国产替代更具有实际落定应用价值,目前已经从逻辑可行转化为产业链替代放量阶段
中昊芯英业绩增长将全面提速,股权价值等于再造一个科德,正被显著低估