19年1月份做过一轮猪周期，不过当时仓位小，22年底重新关注猪周期，23年3月份上了主要仓位，持有至今1年多了，所以想谈谈未来的猪周期到底该何去何从。
猪周期的基本研究框架大部分人应该都清楚，而现如今，未来一轮猪周期到底何时反转、反转之后猪价有多高，我想按照目前所公布的一些数据看，估计没有几个人能准确预测，我目前的观点是比较悲观，这轮猪周期对于大部分猪企而言，属于食之无味弃之可惜的投资机会，整体逻辑非常不顺畅，主要体现在以下几点：
1、农业部，统计局，三方能繁数据经常打架，虽然整体趋势看，能繁处于去化趋势，但是从上轮能繁高点至今去化幅度很有限，原因在于产能向头部上市公司集中，主要去化的中小散户和一些中型规模场
2、正所谓大暑之后必有大寒，上一轮超级周期的疯狂利润导致资本总想撑到最后一刻，不到黄河不死心，所以这轮周期底部可能远比我们想的要折腾，虽然傲农，正邦st了，但是事实上这俩公司去化掉的产能，牧原老大哥等随便一上产能就抵消了，整体一看甚至还是正增长
3、没有大范围疫情的影响，且大豆，玉米价格下降，养殖成本整体都下降明显，猪价稍微一涨，有些成本低的猪企就可以减小亏损，甚至盈利
4、虽然一些上市公司目前负债率高，但是今年目前还看不到有现金流断裂风险的，并且结合目前猪价看以及三方能繁数据看，稍微有盈利，就能繁环比增加，都不愿意主动去产能
5、即使今年反转，由于去化幅度有限，猪价高度有限，很多公司在股价上基本没太大弹性，所以食之无味弃之可惜
6、假设今年不反转，明年能不能反转，我目前是没有这个能力去预测了，所以这个投资机会太不确定了，也给了我自己一个警钟，之后对于这种不确定的机会，不能过早介入，否则真是浪费时间和精力。
所以，我可能坚持到5-6月底，如果没有其他变数，我应该会从猪骨撤退了，毕竟外边大把的好的确定性弹性也很不错的机会，没必要再在这颗烂树上吊死。$新五丰(SH600975)$ $天康生物(SZ002100)$ $温氏股份(SZ300498)$