近日，杭州三家直播社交电商上市公司蘑菇街（MOGU.US）、云集（YJ.US）、如涵（RUHN.US）相继发布2020年第三季度财报。对此，网经社电子商务研究中心从营收、净利润、GMV三项指标对上述三者的2020年Q3财报业绩进行分析解读。
此外，网经社已发布零售电商领域的“三巨头”（阿里巴巴、京东、拼多多）、"准一线”电商（苏宁易购、唯品会、 小米）、零食品牌电商（三只松鼠、良品铺子）三季报PK财务报业绩解读，后续还将发布电商服务商（宝尊电商、壹网壹创、丽人丽妆、若羽臣）、汽车电商（优信、团车网）、分期电商（乐信、趣店）、SaaS软件服务商（有赞、微盟）等相关上市公司财务报业绩解读，敬请关注。
营收：云集规模居第一 三家均不同程度下滑
在营收上，云集第一、如涵第二、蘑菇街第三。其中云集下滑明显，其次是蘑菇街，如涵略有下滑。
据网经社“电数宝”电商大数据库（DATA.100EC.CN）显示，云集三季度总营收为10.667亿元，较去年同期的27.731亿元下降61.5%。（详见：【图解财报】云集Q3：总营收同比降61.5% GMV达94亿元网页链接）
蘑菇街第三季度总营收为1.125亿元，同比下降43.15%。
如涵披露的三季度财报数据显示，营收2.485亿元，同比下滑9%。
净利润：三者均亏损 蘑菇街增长超7成
三季度，归属于蘑菇街普通股股东的净亏损为9370万元，而上年同期净亏损3.266亿元。不按美国通用会计准则，调整后的净亏损为1130万元，而上年同期净亏损1.969亿元。（详见：【图解财报】蘑菇街2021财年Q2：总营收同比下降43% GMV达31亿元网页链接）
云集净亏损为4361.5万元，去年同期为5126.9万元；调整后净亏损为3640万元，去年同期为2490万元。
如涵归属于母公司的净亏损为3120万元，同比收窄38%；调整后净亏损2020万元，去年同期净利润250万元。（详见：【图解财报】如涵2021财年Q2：营收同比下滑9％ 净亏损为3120万元网页链接）
云集2020年第三季度GMV为94亿人民币，较第二季度的78亿增长20.5%。其中，商城业务相关的GMV为73亿，较第二季度的49亿增长49%，占据平台GMV的77%以上。
蘑菇街总GMV达31.12亿元。其中，蘑菇街直播业务GMV同比增长42.2%至23.16亿元，直播的购买用户同比增长20.7%。
如涵未披露GMV数据。
总体来看，在营收上，云集规模占据第一，但是缩水超六成，蘑菇街与如涵也出现营收收窄现象。在净利润上，三家都处于亏损状态，但亏损都在收窄。其中蘑菇街收窄幅度最大。在GMV上，云集位列第一，蘑菇街下滑超两成。
直播业务成为蘑菇街业绩增长的驱动力。不过需要注意的是直播赛道拥挤，蘑菇街竞争压力自然不小。
云集依然面临需要去不断拉新获客从而转化为会员的问题，会员费是其重要的收入来源。云集已经连续亏损，会员裂变出现增长瓶颈。
从如涵营收、净利润来看，它虽然竭力的在培养新的红人，但是目前仍困于公司超大部分的营收由张大奕等头部创造。其他的红人们创造营收比例还是太少。
在杭州除了蘑菇街、云集、如涵外，还有淘宝直播、遥望、蚊子会、谦寻、有播、KK直播、公销社、微拍堂、星马直播、字节跳动旗下抖音等直播电商平台及MCN机构都纷纷紧跟政策步伐，直播带货。