一季报财报反映出锦江最大的问题，是有些首旅化了，首旅一直不行的原因就是新品牌塑造力不行，除如家系列外没有能打的品牌。锦江一季报也反映出这个问题来，净增门店第一的品牌，是代理的希尔顿欢朋。主打品牌维也纳系列净增只有39家，也就维也纳所有门店的1%，其它铂涛中端三剑客，丽枫、喆啡、希岸净增了48家，基本是这三家总量的百分之二，勉强说得过去。锦江疫情三年市值大涨主要是客房净增量还可以，但从去年下半年已经大幅落后华住了，现在新开店数只有华住的六成左右。去年投资热潮今年上半年还能享受波红利，可能下半年的开店速度就会打回原形，所以预期也不要太高。不过今年锦江在轻资产化，这样会转让些资产产生一次性收益，今年净利润不用担心。$锦江B股(SH900934)$