$锦江酒店(SH600754)$ $锦江B股(SH900934)$

四季度不赚钱的原因，应该最大的可能性就是公司开始大规模改造一批境内直营店，加之关闭了一部分直营店裁员的影响吧。因为四季度是淡季，淡季进行装修升级很容易理解，本身锦江融资了50个亿，还有20几个亿装修升级改造的没有用，现在开始用了。

至于境外我觉得四季度应该是亏损，但金额应该不会太大吧。

去年是锦江疫情后第一年，完全就是为疫情三年一些错误决策买单。好的是公司鸡肋资产越来越轻，像锦江的直营店大部分上是7天和锦江之星为主，由于这两个品牌锦江没有经营好，这些资产现在很鸡肋，升级改造了未必扣的上装修支出，关掉会影响到当期收益，但就是短期阵痛。