$*ST澄星(SH600078)$ 期待已久的公告终于来了，应该在预期外也在预期内。捡重要的说：

     1.澄星摘星不摘帽，保壳成功，但是不摘帽，依然是ST（5%挺好的）。主要因为内控问题，这个我们都忽略了，2021年澄星高管受到证监会处罚，当然还有财务原因，计提坏账（直接导致澄星2021扣非为负）。

     2.如何看待一季报，一季报只有不到7000万的利润，让大家大失所望。但是仔细查看季报和澄星的经营数据。可以看出澄星2022年一季度产能利用率极低（具体原因不详），澄星2022年一季度的毛利率23.21%，期间费用约7000万元，见后续财报数据。如果按照往年正常产能，按2021年一季度经营数据计算，澄星营业收入14.47亿元，净利润毛利3.35亿元，净利润2.7亿元左右。基本符合预期。

    3.管理层讨论（2021年报）重要信息。（1）产能利用率极低，只有三分之一。（2）管理层目标很低，2022年目标利润2亿元。当然这个偏保守。（3）公司磷矿石实锤。黄磷毛利率远远高于云天化。2021年毛利率59.6%（澄星不要转型了，卖黄磷可好）。

    4.静待战投落地，公司开足马力生产！