Sora引爆:寒武纪大涨16%,大模型能否助力扭亏为盈?

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文/杨剑勇

受OpenAI发布文生视频模型Sora影响,人工智能今天走强,包括寒武纪虹软科技云从科技科大讯飞等AI概念股大幅高开。其中,大模型对AI算力需求强劲,作为AI芯片企业的寒武纪则高开7个点以上,最终收涨16%,市值为558亿元。

值得注意的是,去年初,受ChatGPT所驱动,寒武纪在资本市场一路高歌猛进,市值一度迈过1100亿大关。遗憾的是,经过热炒后,市场最终趋于理性,热门AI概念股经过半年震荡下行,相比高位回调五成。其中,寒武纪相比去年高位跌去49%,市值减少超542亿元。

当然,这背后有多名股东清仓式减持,再叠加营收下降、持续亏损以及市场环境等多重因素影响,使得大幅度回调。

遭股东清仓式减持

南京招银、湖北招银、古生代创投、国投创业基金在2023年累计套现31亿元。值得注意的是,因股东清仓式离场,为了增强投资信心,寒武纪进行股份回购以及实控人自愿承诺不减持公司股份。

在2023年9月26日公告中指出,陈天石始终坚定看好公司前景,并与公司管理层一道恪尽职守,全力推动公司发展。基于对公司价值的高度认可、对中国集成电路和人工智能产业发展的坚定信心,同时为增强投资者对公司的投资信心,陈天石博士自愿承诺:本人直接持有的公司股份(119,530,650股),自本承诺函出具之日起至2024年12月31日,将不以任何方式进行减持。

营收低迷,2023年营收微弱下降

2023年前三季度,寒武纪营收只有1.45亿元,同比下降44.84%。声称,受供应链影响,公司调整销售策略,优先服务毛利较高、信用较好的客户,造成了本期营业收入有所下降。

不过,2023年Q4营收亮眼,该季度营收超5亿元。根据寒武纪日前所发布业绩预告显示,2023年全年营收预计为6.8亿到7.2亿元之间,较2022年同期略有降低。整体来说,营收低迷,显示出寒武纪的AI商业落地面临诸多考验。

作为对比,ChatGPT所驱动的生成式AI浪潮,包括谷歌Meta等科技巨头相继推出大模型服务,但都依赖于英伟达GPU,带动市场对英伟达AI需求激增,继而推动其营收翻倍增长2024财年第三财季,英伟达营收181亿美元,同比增长206%;净利润92.43亿美元,同比增长1259%。

生成式AI正在取得重要的发展,英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋对此表示,从强劲的增长中可知,各行各业都在经历从通用计算到加速计算和生成式AI的平台转型。

就全球来看,英伟达英特尔等国际巨头是人工智能芯片市场的领先者,尤其基于英伟达GPU产品的集群占据市场优势地位。寒武纪作为国内最具代表性的AI芯片厂商,尚处于人工智能芯片企业发展初期,与英伟达等行业巨头相比,存在一定竞争劣势。

对于寒武纪而言,目前尚处于发展的早期阶段。由于一款智能芯片从设计到流片需要2-3年时间,需要数亿元的研发资金储备。为此,2022年度向特定对象发行A股股票,募资16.49亿元,继续加码芯片项目。

持续亏损,寒武纪近五年亏损超40亿元

营收增长乏力的同时,寒武纪亏损依然得不到改善,近五年亏损44亿元。其中,2023年预计亏损7.56亿元-9.24亿元,相比2022年亏损12.57亿元,有所收窄26.47%到39.84%。

需要指出的是,亏损收窄与管理费用与研发费用减少有关。其中,预计2023年管理费用为1.35亿到1.65亿元, 较上年同期管理费用2.96亿元减少44.38%到 54.49%。主要原因系分摊的股份支付费用较上年同期减少,导致报告期管理费用较上年同期显著减少。

2023年研发费用预计为9.99亿元到12.2亿元,较上年同期研发费用15.2亿元减少19.83%到 34.41%。主要原因系根据公司业务规划,进一步提升研发效率、优化资源配置,报告期研发费用较上年同期有所减少。

在去年早些时候,有投资者在上证e互动平台就何时能扭亏为盈提问。对此,寒武纪回复称:公司持续聚焦人工智能芯片设计领域技术创新,凭借过硬的产品能效、良好的服务意识,积极拓展市场份额、加速场景落地,不断构建和完善生态,扩大品牌影响力,提高公司整体运营效率和盈利水平能力。

最后,大模型时代,生成式AI对底层芯片计算能力的需求得到释放。

根据Gartner调查显示,大模型时代,企业将加速向智能化升级。其中,98%的领导者认为生成式AI将能够改造企业整体的运营。数据大规模激增,提供可扩展的计算能力不断发展,生成式AI登上时代的舞台。

IDC早前报告也指出,长远来看,AI技术的创新迭代驱动了应用场景的进一步落地,以AIGC、数字人、多模态、AI大模型、智能决策为代表的热点为市场带来了更多想象力和可能性。随着人工智能市场需求潜力逐步释放,通用型人工智能芯片未来将成为该市场的主流产品,显示出人工智能芯片的商业化前景被持续看好,为芯片厂商释放新增长点。

个人观点,仅供参考。

杨剑勇,福布斯中国撰稿人,致力于深度解读物联网、云服务、人工智能和智能家居等前沿科技。