苏博特，2023年5月22日股价14.78元，短线参与，看好形成14-19元低位震荡，中期冲击23元+，两年目标30元。
关键词：基建逐步放量，产能布局扩张
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产品特性
先简述一下商品混凝土和外加剂产品。
现在的商品混凝土，是胶凝材料（水泥）将集料（砂石骨料）胶结成整体的工程复合材料。包含胶凝材料、骨料、水、纤维组分，还有外加剂。
外加剂的品种多，掺量少，效果不同，在混凝土拌制之前或拌制过程中加入，用以改善新拌混凝土或硬化混凝土性能，一般是对人、生物及环境安全且无有害影响的材料。
按外加剂的功能可以分为一大三小类：
1、最大的减水剂，是用于改善混凝土拌合物的流变性能的外加剂，包括普通减水剂、高效减水剂、高性能减水剂以及泵送剂等；
2、缓凝剂、 早强剂和速凝剂等，调节混凝土凝结时间、硬化性能；
3、防腐剂、引气剂、防水剂、阻锈剂等，改善混凝土耐久性；
4、膨胀剂、减缩剂等，起到抗裂防渗的作用。
产业模式
外加剂的产量与混凝土产量变动趋势基本一致，与基础建设和房地产投资额息息相关，两条腿走路。当然现在有一条不行了，另一条正在变得粗壮。
商品混凝土的需求有明显的季节性，甚至在短期内也会出现比较显著的需求波动。除了建设方的需求变化，一年内的天气影响外，其自身的性质也是重要原因。
商品混凝土为什么又叫预拌混凝土，就是因为混凝土包含众多的物质，在搅拌加工过程中发生的物理和化学反应，目前还无法精准把控。
而是将性质比较稳定的拌和物，也就是半成品直接作为商品，卖给建设企业，到了加工现场，再做添加和搅拌。
这一客观现实导致了，水泥企业即使已经做得很大了，也无法通过提前生产，然后储存下来，用库存来应对建设需求的波峰波谷，也难以跨地区大规模运输去平衡供需。
因此水泥企业想扩张，只能通过扩大产能基础，来保障当地的波峰阶段的供应，然后每开拓一个区域的市场，就要考虑在当地收购或开设产能。
这导致过去很多年，水泥全行业的产能利用率只有30%-40%，在双碳压力下，很多中小产能出清，才把利用率进一步拉高，但也较难高于60%。
想要做到地区龙头，就要把工厂铺到地区全覆盖，想要做全国龙头，就要把摊子铺到全国重要地区去。
这对于混凝土外加剂也是一样的，想要把生意做大，只能跟着混凝土大哥跑。
混凝土行业现状
一图说明众多混凝土企业和外加剂企业的大规模上涨和下跌，从何而来。
2023年的方向，房地产马放南山，基建积极启动，助力经济复苏，这个大家多少都知道。具体到全国房地产新备案项目和各地政府的基建计划，我就不展开了。
1. 推动我国2023年经济增长过程中，投资是主要动力之一。
加快实施“十四五”重大工程，加强区域间基础设施联通，有效带动全社会投资。同时，专项债提前下达额度增长：2022年11月财政部提前下达了2.19万亿元的2023年新增专项债额度，相比2021年末提前下达的1.46万亿元增长50%。
《政府工作报告》也指出，2023年计划新增地方专项债3.8万亿，比2022年计划的3.65万亿略有增长。
2. 全年水泥需求波动缩窄：地产复苏乏力，而基建前置发力
地产方面，在保竣工、保交楼政策影响下，房地产行业逐步完成筑底，但受拿地、新开工拖累，房地产投资大概率继续负增长，走势前低后高。
基础设施方面，中国水泥网建筑工程项目库显示，2022年，全国建筑工程中标额同比增长27%。2023年基建将明显形成实物量，走势前高后低。
3、水泥吨成本大概率下降，全行业利润将有所改善
（1）燃料价格波动对成本的波动影响减弱，燃料价格也有望稳中小幅回落
（2）替代原材料/替代燃料的使用进一步增加，水泥窑协同处置线比例提升至25%以上。
（3）利润减少企业缩减费用支出降低成本。
以上主要先介绍了混凝土水泥的行业情况，接下篇。
苏博特，2023年5月22日股价14.78元，短线参与，看好形成14-19元低位震荡，中期冲击23元+，两年目标30元。
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