$招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$ $宁波银行(SZ002142)$ 

招商银行的底部在哪里？ 

过去招行相对兴业银行等同行，估值上一直有较大的溢价，主要是招商银行的经营数据超过股份行竞争对手，市场比较认可，招行成了机构的心头好。

对于中大型银行来说，目前的估值水平  招行>平安>邮政>兴业 (仅选取净利润增速较高的4家做对比），招行相对兴业仍然有50%的估值溢价。那么这个溢价以后还有没有？三季报出来或许能够给市场一定的信心。

估值更高的宁波银行，似乎已经渐渐从底部走了出来，因为市场看到了宁波银行20%左右的业绩增速。招行的业绩不大可能出现如此之快的增速，以后的估值怕再难跟宁波行，杭州行，成都行这些高增长城商行比较。

招行H股，是另一个不确定因素，港股市场波动极大，目前又是10年一遇的大熊市，招行H股的走势势必会拖累招行A股。 

田xx事件会对招行的经营产生多大的影响，目前不好说，业绩暴雷倒也不至于，只是招行恐怕有较大的可能以后会慢慢变得平庸。

至于到底是否已经到底，只能走着看。三季报是较为关键的时间节点。如果招行能给一个业绩预告，投资者会安心很多.