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短期看，市场化的煤炭和管制的电价，决定了发电企业的有点夹板气位置。
但发电企业的相对垄断位置，依然优于煤炭企业。
另外，煤炭价格除了国内的挖掘和运输约束，还会受到国际相对
便宜煤价的冲击。逼得政府只好行政管制国际煤炭的进口量。
中长期看，煤炭市场和电力市场的形成和成熟，对电力企业的是利好。
尽管长期利好，也依然要面对煤价连续波动和电价相对稳定的结构和
时间（对应的发电企业利润）不对称波动，必然对电力股价产生明显
影响。
近期煤价的走势，根据（本人接受的）某些产业历史和宏观经济分析观点，在工业化向后工业化转变过程，大宗商品的价格基本是在低位运行的。
因此当前的煤价属于超跌反弹。煤炭价格基本到顶后（约两个季度），二季报或者煤价走势很快会明朗。发电企业的股价低点也快到位（当然会持续一段时间，估计会延续到4季度或明年一季度）。
以上是从产业链的相对溢价能力分析，具体到企业和股价的分析还是很苍白的。
尤其是竞价上网和西电东送后水电的价格压制，也有民用电增速（总量）弥补重化工业的电力消耗的降低还是存在相当的差啊。因此，火电股还会有几年苦日子的。
即便日子再苦，发电企业的日子也还是过得去的。
不同区域电煤价格不同（运输成本是关键），因此，以前不同省份的统调机组的上网电价是不一样的，理论上管制的上网电价，应该保证合理基本利润，回报率应该是稳定的（净资产回报率应该在一个合理区间浮动，不会太高，不会太低——当然是理论状态，是管制的目标）。
发改委这次的进步是明显的！
在煤超低价时推出煤电联动的方案，实话实说有点儿偏心眼儿。虽然我也是股东。得了便宜就不卖乖了