铅
资讯：
1. 3月底，金徽股份发布其2022年财报数据。公告显示，公司2022年共实现12.39亿元的营业收入，同比下降1.04%；实现归属于上市公司股东的净利润4.7亿元，同比增长1.52%，创历史新高。产量方面，公司2022年共生产54,101.21金属吨锌精矿，2022总体铅（含银）、锌精矿生产量达71,582.97吨。
2. SMM调研显示，截至4月17日，SMM铅锭五地社会库存4.22万吨，较4月14日增加0.17万吨，较4月10日增加0.86万吨。
交易策略：
上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.49%，沪铅主力合约收涨0.56%。
基本面来看，原生铅与再生铅增减并存，其中原生铅检修炼厂多为大型企业，减量大于增量，原生铅产量有所下滑，再生铅方面，上周安徽、江西等地区个别冶炼厂进入检修状态，因安徽天畅、内蒙古森润复产使得再生铅开工率仅小降；沪铅社库在交割期如期累库，市场流通货源减少。下游消费来看，清明假期结束，蓄电池企业开工率较上周回涨，但是4月铅蓄电池电池淡季延续，经销商货源消化缓慢，新增订单欠佳，部分企业因库存压力减产。
整体来看，铅市供需双弱持续，社库在交割期惯例累库，市场流通货源减少，终端淡季消费延续，美联储加息预期减弱等宏观因素提振有色金属，对铅价形成一定支撑，预计铅价区间震荡整理，需警惕电池高库存压力下企业持续下调开工对铅价的直接利空作用。
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内容来源：宏源期货研究所
作者：曾德谦
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投资咨询证号:Z0013703
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