事件回顾
2019年11月：乙二醇二号装置发生事故。
2022年4月：奥林化学的氯碱装置发生事故，工厂原本是陶氏化学生产装置的一部分，后续导致氯气泄露。
2023年7月（本次）：环氧乙烷爆炸，说明装置是有问题的，这对POE和草甘膦生产可能有一定影响。
草甘膦专家
装置本身年纪大，环氧乙烷往下游是二乙醇胺，一直给拜耳供应。本次事故，二乙醇胺会有影响，对国内草甘膦情况是有帮助的。国内厂家目前开始自发限产，时间一年，产量缺口比较多，最近价格有所起色；如果本次拜耳的装置开不满，对供应会有较大的影响。
Q：拜耳草甘膦产能的情况如何？
A：拜耳全世界四个基地（美国路易斯安那、巴西、阿根廷、比利时），大部分工厂原材料都是路易斯安那过去的。50万吨双甘膦去巴西和比利时氧化成草甘膦。路易斯安那州是心脏，如果这里的供应有问题，连带全世界产能都有问题。
Q：国内整体草甘膦供应情况如何？目前价格已经反弹
A：目前的价格联盟不是关键，主要是草甘膦价格一路下行，最低在5月底6月初到2.3w-2.4w元/吨，完全亏本。但是价格反弹的程度对厂家没有很大的改善和影响，但是算上停产、限产、折旧成本，目前的价格水平、利润率水平偏低。
国内行业集中度不断在提升，所以以前价格到底会维持一段时间的价格地位，但是现在的价格反弹远远超过08年和13-14年价格到底的水平，所以认为价格会进一步上行。
结合巴西最近的进口数据，去年8月到现在进口量在下降，但是种植面积在扩大，所以一旦草甘膦价格反弹说明库存下行；加上拜耳，逆转速度会更快。
Q：两年进口三年量，海外去库过程结束还是在过程中？
A：海外库存结束，因为国内有公司可以看出来趋势，就是扬农化工。扬农化工的草甘膦给先正达，去年12月开始先正达就一直在卖，先正达是跨国用量较大的，最近一两个月扬农基本上没在中国市场上放货，证明先正达开始采购。UPL等其他公司的量肯定不如先正达多，目前去库存应该是结束了，美国、巴西会开始补库存。
价格上涨过程中会有一个跳涨的过程。目前的价格反转快于预期。现在来看市场并没有预期那么差，还是看好市场。
Q：往年经验来看，下半年草甘膦采购从什么时候开始？
A：一年以内，除了疫情，一般是3月北半球春耕上涨，一个是9月南半球春耕上涨，两个周期，下半年涨幅比上半年大。目前是淡季，但是7-8月后开始价格上行。
草甘膦是中国和美国做，冬季有26+2，包括江河水位、环保容量小、企业排污问题，所以下半年的产量小于实际产能，这几个月应该要满开；但是大家都在限产，所以会有缺口。
Q：国内目前生产企业和贸易商的库存是什么情况？
A：5月底贸易商还在说“空”，当时还在做空，所以国内没有人（买），贸易商手中没有货。现在是厂家在主打（生产节奏），如果能看到草甘膦价格上行，不会给贸易商太多货，还是会（把价格）往上推。
Q：当前行业的开工率，高的什么水平、低的什么水平？
A：高的50%，如江山，兴发内蒙的开工有问题。低的比如广信（全部停产了），最近才开始开工。
Q：价格联盟是价格齐心协力比较重要，历史上有合作也有不合作，从历史上衡量，从厂家合作程度来看，这次合作的程度打分如何？
A：60分，价格保持不够好但是限产比较坚决。
Q：限产比较坚决，价格操作不成功是外因，内因可以的话，为什么只有60分？
A：正月15过后价格在4.5w以上，但是当时的趋势是看跌，所以高位维持影响比较大（黄磷、甘氨酸），很多厂家都跑路了，价格就一路下跌；到生产线一下，很多厂家就停产了。即使是开工比较高也不会维持很长时间，因为原材料价格在下行，所以不能用后面的原材料成本衡量当时的草甘膦水平。所以现在开工都不是很高。
如果趋势上行，看到大家都不报价、不卖货，厂家有动力维持供应紧缺，上涨的时候心会比较齐。
Q：精草和草铵膦的价格会下行，对草甘膦价格压制，怎么看？
A：草铵膦不能替代草甘膦，拜耳和先正达都是抗草甘膦的种子，农民要推广比较困难，需要比较长的推广时间。精草铵膦的登记还没拿下来，一家都没有。
Q：从预测来看，下半年到草甘膦的需求旺季，对价格的高点有什么看法？
A：不会达到21年8-9w的水平，但是能到4-5w。
Q：二乙醇胺的全球供应：陶氏是比较重要的供应商，二乙醇胺除了陶氏之外是否还有其他的供应商？体量和规模如何？
A：拜耳在美国有两个供应商：陶氏、亨斯曼，陶氏的两个工厂都在路易斯安那州，两个装置都是16万吨；亨斯曼在德克萨斯，装置更大。
中国国内：厂家不多，嘉兴有一个韩国人做的，大部分都是进口。进口一般是沙特进口，其技术工业有马石油，本来是陶氏的公司后来卖给马石油。
二乙醇胺价格比较便宜，1000美金/吨上下，远距离运输的运费开支很高，就算是德州运到路易斯安那州运费也不低。
二乙醇胺大部分做减水剂、混凝土，少部分做草甘膦。
Q：国内企业用IDAN法，二乙醇胺是不是巴斯夫过来的？巴斯夫是否有二乙醇胺供应？
A：有可能，在南京的工厂；专家听说这个东西要卖给先正达，所以要买先正达提供的原料，要找陶氏买二乙醇胺。好像没有从扬巴买。
Q：需求情况：去库和南美采购季有一定关系，6月算采购季高峰，Q3是正常的采购补库，Q3应该是南北美的采购真空期吗？目前是供需偏低谷的状态吗？
A：分不同时间段。
①疫情后：去年加强采购，一直想消耗库存，结果消耗的速度偏慢，但是5-6月基本上已经见底。
②疫情前：有几个环节，工厂、贸易商、流通渠道、最终渠道，中间渠道的货量比较充足，比如巴西消耗后往上游买。但是现在中间渠道没有人有货，只要要消耗就找中国买。6-8月是小的白金期，真正要用就是9月后，6-8月的时间点是真空期，但是9月后面积扩大。
前面来中国抄底的人不敢买太多。
Q：供给情况：兴发在内蒙有新增产能，新增装置的开工情况如何？是之前打满降负荷还是一直没打满？
A：一直维持低负荷，甘氨酸没有配套，需要从河北或者湖北过去，所以工厂成本高。
兴发在宜昌有一个做甘氨酸的公司，产能有十几万吨较大。草甘膦和甘氨酸一般是1:0.55-1:0.6的制作比例。运费占比比较高，在行业下行期内蒙一直没开满产能。
Q：草甘膦转基因的市场：目前有26-27个产品，公司是否会和大企业谈合作？还是像孟山都这种种子+植保的一体化模式？还是种子归种子、农药归农药的战略？
A：听老板的（专家没有回答）。
Q：目前拜耳草甘膦的开工情况如何？
A：开工不太好，欧洲大区的人说比利时工厂开工情况不好。
Q：拜耳每年二乙醇胺的需求量（数量级）如何？
A：最大宗的采购量是两三亿美金，判断是二乙醇胺，除以价格可以算量，量不小。
Q：国内二乙醇胺的产能比较大，一个月后，国内厂要打进拜耳的渠道要多少时间？
A：国内做二乙醇胺没有优势，大部分二乙醇胺都是从马来西亚或者沙特过来，要打进美国市场、要运到港口、要进口关税、二乙醇胺的价格又低，中国企业没有优势。
Q：目前的行业平均负荷率在50%，如果涨到3.5w元/吨，公司是否会调高负荷率，还是继续维持当前的负荷率？
A：如果价格上行，开工率上行也很正常。但是行业将接近一年的开工率都比较低，产量缺口不是提升开工率就能弥补的。
Q：现在百川数据厂商库存大概5w吨，所以是即使提升开工率，库存也不会提升？
A：是的。
Q：四川大运会有文件，要大规模管控，大运会对草甘膦和黄磷开机的影响如何？
A：和成都接壤的市（绵阳）黄磷基本上都停了，乐山接到限电的影响，具体影响还要看后续政府的动作。
开工肯定上不去。
Q：黄磷停掉，大运会要让电保证控制？
A：是的，电负荷不会给企业太多。压工业电保民用。
Q：拜耳是否会发官方公告？2022年3-4月当时发了一个公告，这次是否会发？
A：如果拜耳发公告事情就比较小，如果发公告事情就比较大。
当时是催化剂的机械事故，但是21年聚砜全部停电了但是没有公告，11月份公告要开工，隔了两三个月。
Q：拜耳的草甘膦和孟山都不同，拜耳是要全产业链利润，孟山都要追求种子利润压草甘膦价，但是本次拜耳对草甘膦价格下行的动作不明显，是什么原因？
A：策略很简单，转基因的基本面和基本需求都在，主要是跟中国厂家价格的波动而波动。
战略也有所变化，今年6月后CEO换成美国人。
对草甘膦的理解：草甘膦和作物科学先维持，未来看是否有变化。
Q：草甘膦行业开工率压低证明协同性还可以，价格上行协同性会更好，是否到某个比较理想的利润后协同性会下降？
A：价格一直上行，协同性下降的可能性存在。但是之前限产的缺口，如果拜耳还有缺口，那会很难弥补。
POE汇报
陶氏化学是全球最大的POE生产企业。聚烯烃弹性体(POE)是由乙烯或丙烯与α-烯烃在茂金属催化剂的作用下，通过溶液聚合工艺形成的无规共聚物，下游主要应用于聚乙烯、聚丙烯改性，发泡改性以及光伏胶膜生产等。由于POE 在茂金属催化剂、α-烯烃、溶液聚合工艺等方面均具备较高的技术壁垒，目前全球 POE 产能主要集中在陶氏化学、埃克森美孚、日本三井化学、LG 化学、SK/SABIC合资公司等少数企业，生产光伏用 POE 的仅陶氏化学、三井化学和 LG 化学等三家企业，目前国内POE需求全部依赖进口。陶氏化学POE产能超过80万吨，是全球最大的POE生产企业，其POE产能主要分布在美国德州（20万吨），美国路易斯安那州（16万吨）、西班牙（5.5万吨）、泰国（20万吨）和沙特（20万吨）。
陶氏化学在路易斯安那州普拉克明地区拥有16万吨POE产能，占2021年全球POE产能的8%，占2021年全球POE消费量的12%。本次事故直接发生在陶氏化学环氧乙烷-乙二醇单元，环氧乙烷和POE均为乙烯下游产品，目前我们还未了解到POE生产装置是否受到影响的具体消息，关注后续本次事故对陶氏化学POE后续生产的可能性影响。
光伏领域需求增加导致全球POE供应持续紧张。过去几年全球光伏装机量持续快速增长，同时N型光伏电池快速发展，由于N型光伏电池中POE胶膜渗透率大幅提升，驱动POE需求持续快速增长，2021年以来全球POE供应持续紧张，导致POE价格大幅上涨。2022年中国POE进口量69.2万吨，同比增长8.2%，进口均价2,980美元/吨；2023年1-5月中国POE进口量同比增长27%至33.7万吨，2023年5月进口均价2,842美元/吨处于高位，全球POE供应仍然紧张。
POE短期新增产能较少，如果陶氏POE生产受影响则有望加剧全球POE供应紧张态势。从全球范围内看，2023年全球新增产能仅LG化学10万吨，预计于2023年四季度投产；万华化学20万吨POE装置预计2024年1季度末-2季度投产，短期全球POE新增产能较少。由于陶氏化学POE装置一直处于满负荷生产，其路易斯安那州POE产能占全球消费量的比例相对较高，加之全球POE供应本就紧张，以及短期新增产能较少，若本次陶氏化学普拉克明地区16万吨POE装置生产受影响，预计将进一步加剧全球POE供应紧张态势。
在2021年以来全球POE供应紧张期间，光伏POE粒子的稳定供应成为POE胶膜企业生产供应的关键因素。如果陶氏POE生产受影响从而加剧POE供应紧张，也将影响POE胶膜的生产，利好具有稳定供货来源的POE胶膜企业。
总结
后续关注进展和拜耳的公告，当前的价格位置和价格联盟还是比较坚固的，后续可以进一步关注。由于路易斯安那州的16万吨POE产能占比高，POE如果出问题影响还是比较大的。
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