信捷电气(603416)简介

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公司专门从事工业自动化控制产品的研发、生产和销售。通过近年来的快速发展,公司依靠本土化优势,开发出贴近客户需求的工控核心部件(可编程控制器、伺服、人机界面等)和整体的智能装置,可为客户开发出个性化的整体解决方案,逐渐形成了以可编程控制器控制产品为引领,伺服系统、视觉传感器、人机界面为助推,智能装置、整体化解决方案初具规模的企业发展态势。
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公司产品主要包括
(1)工业智能控制系统中电气控制系统
第一、可编程控制器(收入占比40%、毛利占比60%左右)
公司的可编程控制器具有稳定性高,抗干扰能力强,功能模块多,易编程,具有现场总线技术等技术特点和优势,同时产品系列较为齐全,目前已处于国内厂商中的领先地位。公司目前推出了运动控制总线型、以太网型、EtherCAT 运动控制型等可编程控制器,可实现从自动化至网络的高效率控制,同时高速、稳定的以太网组网也为大容量数据的交互提供有力的保障。公司还推出了机器视觉产品“X-SIGHT高性能一体式SV系列机器视觉”。


第二、驱动系统(收入占比40%、毛利占比30%,且不断提升)
在驱动软件方面紧跟时代发展趋势,成功在 3C 行业、电子制造、缝纫、纺织印染、印刷包装、食品与饮料、塑胶、建材、机床加工等行业成功应用。公司的主要产品包括DS(含 DS2、DS3、 DS5 高性能型)系列伺服驱动器、MS系列伺服电机。公司自主研发推出EtherCAT总线伺服,配合公司自主研发的主站XG2型PLC,同时兼容市场上支持标准EtherCAT协议的其他品牌主站,受到市场的广泛认可。在伺服研发技术上,完善了伺服驱动的算法,包括增益自适应、自整定、振动抑制等算法,提高性能,缩短伺服调试时间。其他方面,公司伺服还具有小型化、温升稳定、低噪音、IP67防水等特点。

第三、人机界面(收入占比15%、毛利占比12%左右)
具有产品系列多样化、产品操作简单化、产品功能多样化的优势。系统屏采用Linux系统开发,使功能的可开发性更强,上升用户体验,采用多任务处理机制,方便后期维护及更新。公司TG系列触摸屏支持图块编程功能,实现客户的现场编程,具有较强竞争优势。

解决方案方面:公司产品覆盖了感知层、控制层、驱动层、执行层,产品较为完整,具备为客户提供整体解决方案的能力,公司目前已经在包装机械、数控机床、玻璃机械、木工机械、纺织机械等多个行业细分领域推出了行业解决方案,且整套产品均为公司自主品牌。

公司研发方面,已经掌握了可编程逻辑控制器、人机界面、伺服、永磁同步电机、机器视觉传感器及智能装备等产品的核心技术(具备人机界面、控制器、驱动、执行、传感的整套控制和应用系统),在支持柔性制造PLC技术、机器视觉动态引导技术、图形化现场快速编程技术、多伺服协同运动控制技术、具有自抗扰性能的伺服控制技术实现了重大突破;截止2021年已授权发明专利47项、软件著作权44项,公司拥有研发人员725人,其中硕士71人、本科559人。

总体看,公司业绩增长快速,特别在2020年口罩机爆发后,2021年仍能维持收入增长。资产健康,货币资金大于负债合计。在机械控制方面产品完备,且PLC和伺服驱动都较有实力,在PLC的拉动下,伺服驱动增长迅速,当前多轴ETHERCAT总线有望继续成为增长点。当前估值便宜。