从生活中寻找价值，从生活中了解价值

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《四时田园杂兴》 宋·范成大

昼出耘田夜绩麻，村庄儿女各当家。

童孙未解供耕织，也傍桑阴学种瓜。


白天出去锄草夜间搓细麻，农家的儿女各人都会持家。小孩子不懂得耕田和织布，也在桑树荫下学着种瓜。


犹如一幅生动的农村风俗长卷，充溢着江南农村浓郁的乡土气息。诗中描写的儿童形象，天真纯朴，令人喜爱。


美好的事物总是让人憧憬，就像诗和远方的田野。可事实上，许多人的生活是一地鸡毛。


一位哲人说过：生活中只有一种英雄主义，就是在认清生活的真相之后，依然热爱生活。


生活，不是缺少美，而是缺少发现美的眼睛。诗和远方，固然美好，假如拥有请珍惜。如若遥不可及，那么，过好当下的生活，找到生活中那些最简单的快乐，亦可以找到自己的诗和远方。


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从生活中寻找价值，从生活中了解价值

以前人们追求物质生活，是为了解决温饱。现在人们开始注重精神需求，所以消费需求也发生变化，寻求更高、更好、更能体现自己性格产品。

未来三大趋势：1、奢侈品消费。2、高科技。3、金融+ 。

奢侈品定价是需求决定而非成本，只有价格不断上涨，才能迎合人们对奢侈品的不断上升的需求。所谓的奢侈品，所谓的高端，都是一种虚无的感觉，是历史和因缘际会下，所形成的特定的细分产品。

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一、股市

敬畏不仅仅是礼仪，更是人生“自性的庄严”。

市场存在的目的就是发现人性的弱点：你自己有哪些地方没有真正弄明白，你身上有什么样的心理、生理弱点，一定会在市场的某一种状态下曝露。炒股就是炒“人性”，高手都“反人性” ，因为人性都喜欢“冒险” ，都喜欢“赌博”。行情大涨后才想起买股票的人，主要是因为眼红行情，绝不是因为真的了解上市公司 。你在行情大涨时买入，只不过是给自己的心虚壮胆而已 。真正的投资应是理性的，当你做到敢于在股票大跌时平静地买入，那你才算是真正地做到价值投资入门。

在股市投资中，长期来看，最值得倚赖的就只有公司及其价值本身。

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二、毛估估

股价和估值、业绩之间的关系 P=PE*EPS，股价=市盈率*每股收益，其中市盈率是最常见的相对估值法之一，每股收益可以直接理解为净利润。

任何一只股票价格的涨跌，只和两个因素有关，即估值和业绩。

假设业绩不变，估值和股价之间的关系

把P=PE*EPS这个公式变换一下，得出PE=P/EPS，也就是说，在业绩（EPS）保持不变的前提下，股价（P）越高，真实估值（PE）就越高。

老股民：

内在价值的计算公式为：10*每股利润*（1+第一年增长率）*（1+第二年增长率）*（1+第三年增长率）*（1+综合性系数）＝内在价值。

市盈率标准为10倍，超过10倍就认为是不具备投资价值，低于10倍就是我期待利润。

 计算综合市盈率具体的公式为：市场价格/10*每股利润*（1+第一年增长率）*（1+第二年增长率）*（1+第三年增长率）*（1+综合性系数）＝预测市盈率。如大于10倍就说明没投资价值，如小于10倍就说明有投资价值。

  即: 市场价格/内在价值=预测市盈率<10

  或: 价值比= 内在价值/市场价格>1倍

未来的估值趋势不可能仅仅只是当前市场情绪的简单延续，跟踪不同行业不同企业业绩预期的不同变化，去继续寻找估值定价的预期差必将是大势所趋。

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三、在生活中寻找价值

价值投资事实上并没有想象中那么容易，想要判断上市公司的内在价值，更多的要我们找到一个模糊的正确。

我们并不需要一个精确的数据，事实上不管是经济学也好，价值投资也罢，相当一部分内容都是建立在假设之上，所以，我们不需要一个精确的数字。

看得懂的投资往往来源于生活

从某种意义上讲，生活就是最大的价值投资，观察生活就意味着观察价值。

价值投资必须在自己的能力范围内做自己能看的懂的事情，寻找公司的内在价值，买入并持有，接下来就是坚定你的自信，在内在价值没有发生变化的时候做到长期持股。

站在巨人的 肩膀上，我们能看得 更远、更广。学习厉害人的 经验与教训，吸收 他们 的方法论为己用，你就能拥有 改变人生的力量。

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四、安全边际

普洱茶的泡沫

郁金香

1999年，台湾普洱茶崩盘。一群商人辗转昆明，到了勐海，当时的茶山，生态得几乎是一片刀耕火种。

他们提出要回收老茶的时候，淳朴的茶农以为普洱茶只有2年保质期。当着他们的面，将一堆老茶倒进了河里。

港台商人失去一堆老茶，却得到了更有价值的信息：云南茶山，甚至大陆市场，对普洱茶，几乎一无所知（主要是90年代后期，普洱茶断层太严重）。

这样的背景下，港台资本开始了炒作普洱茶的布局。先用低价回收完各地茶叶市场和茶农手里的老茶，再用最小的成本控制当时半死不活的云南普洱茶企业。

垄断了上游生产资料之后，才出现了普洱茶狂欢的场面。

2004年，3克普洱茶膏拍出1.2万元，让人们突然认识到，普洱茶居然这么值钱。同时，港台商人著作的普洱茶书籍，纷纷抛向市场，传播普洱茶文化。

全球普洱茶形象小姐，普洱茶茶人陆续评选。

总之，港台资本每年投入2亿元，宣传普洱茶，短短两年，就把默默无闻的普洱茶捧上神坛。

2005年，马帮进京，更是茶叶史上最成功的营销。穿着民族服饰的云南人，拉着骡马，突然出现在北京的街头。普洱茶，马上就占据了各大新闻媒体的头条。

在接二连三的营销下，普洱茶十分火热。大约200亿民间资本涌入普洱茶。港台资本看着普洱茶这个盘已经够大，开始了收割。

2007年初，普洱茶价格飞速上涨，这并不是市场行为，背后是港台资本家拉升价格。吸引更多的人进入普洱茶行业。

同时，为了营造市场供不应求的假象，港台商人甚至开着车到自己控制的茶庄收茶。

等到茶价飞涨，行外人带着真更多金白银跑进普洱茶行业的时候。

港台资本家原本囤积在仓库里的茶，有条不紊地抛向市场。由于上游严格控制出货量，庄家手里的茶已经抛向经销商，资本家已经卷款跑了，但终端市场的普洱茶还在上涨。

普洱茶价格一直在涨，经销商抛给小茶商，茶商抛给散客，大家都想投资茶叶发财。然而，到了终端市场，没有下家继续买茶的时候，普洱茶卖不出去了。

第一个泡沫刺破，所有的泡沫千里崩溃。这才有了2007年6月，普洱茶价格整体下跌，普洱茶市值，蒸发4-6成的悲剧。

熬过了2008年的寒冬，2009年，名山古树茶的概念崛起。名山名寨、古树纯料成为普洱茶的标杆。

一开始，韩国人在勐库茶山炒作山头茶，想承包茶园，却被本土茶商用高价赶了出去。2011年1月，随着冰岛老寨的茶园被承包出去，普洱茶开始了一个新时代。

茶农把茶园、古树茶承包给茶商，茶商垄断了优质古树茶资源。又通过媒体宣传古树茶的价值，古树茶，马上就成为普洱茶市场的香饽饽，价格也水涨船高。

2012/2013年，那是一个躺着都能赚的时代。然而，随着茶园大量投产，普洱茶开始出现产能过剩。

2014年，大茶商号称要投几亿做古树茶，虚假的信息直接抬高了茶山的价格。云南中小茶企花大价格买入了古树茶，到了市场之后，却发现，根本卖不出去。

中小茶企成了古树茶炒作的接盘者。而第一波承包茶园的炒家，早已带着资金，拍拍屁股，溜了。

2014下半年，普洱茶产得太多，原本，茶园的茶叶有茶商收，茶商再卖给经销商，经销商卖给小店铺。

但是，产能过剩，不大不小的市场，接不住太多茶叶了。2014/2015年，普洱茶市场又是一片凉凉。

2016年开始，普洱茶又推出茶旅融合。散客上茶山，传播古树茶的价值。但核心仍然围绕着古树茶，没有新的概念增长。

这几年，市场越来越饱和，茶叶越来越难卖。然而，茶叶炒作，却没有停止。

2021年，茶山又炒出了新高度，茶山上，炒作遍地开花。10公斤鲜叶，更是拍出1068万元。

茶叶，不炒作不出名，但炒得太过，终究会烧到自己。

茶叶供不应求的时候，炒作，那叫顺势而为。这期间，大多数人都在赚钱。市场产能严重过剩，在没有新概念支撑的时候。炒作，是玩火自焚。

普洱茶，有很高的品饮价值，这是普洱茶2007年崩盘后，能够马上复兴的原因。

然而，茶终究是用来喝的。再好的茶叶，炒作也只能适度。茶价被炒得太高，绝大多数老百姓喝不起茶的时候，终究是自己玩自己的。

架起一座空中楼阁，表面再华丽，却没有地基的支撑，又能撑多久呢？

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五、基本面

2020年我国茶叶内销达到了220.16万吨，比2019年增长了17.61万吨，增幅为8.69%。对于普洱茶产能过剩库存卖不掉，只是我国茶叶炒作的“缩影”，当下市场中有许多种茶都是这样的情况，价格明显虚高了。

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六、心态

最清净的生活

有间解忧杂货铺

最清净的生活，是去除杂念，归隐山林，做一个简单的人。

书中见天地，茶中悟道，知己交心。

唯有书香如故

最向往的画面，就是独自坐在院子里，捧着一本书，慢慢进入书中世界，树木葱葱，夕阳缓缓落下。

在一天劳累之后，打开一本书，沉浸在故事里，被感动、被震撼。

即使是只看了一行字，也颇感舒服。

读书，在于意境，它是孤独的，是细腻入微的。

“闭户著书真岁月，种松皆作老龙麟。”

世界变幻莫测，唯有书香如故。

人生如茶，清醒自知

三毛写道：

“茶如人生，第一道茶苦如生命，第二道茶香如爱情，第三道茶淡如清风。”

一杯茶，入口是苦的，令人清醒。

回味后是甘甜，醇厚滋味，在舌尖弥漫开来。

人生如茶

少年时，如刚采摘下来的嫩尖，鲜嫩、活力，具备一切可能。

中年时，早已被烈火烤灼，褪去青涩，只留下苦涩，独自磨练。

老年时，在一盏清水中，散发出清香，释放出甘甜。

陆羽一生爱茶，被称为“茶圣”。

24岁定居江南，跋山涉水，以茶民为友，以茶叶为伴。

隐居山间，耗时著成《茶经》。

他在诗歌中写道：

“不羡黄金磊，不羡白玉杯，不羡朝入省，不羡暮登台；千羡万羡西江水，曾向竟凌城下来。”

热闹的酒席，不如安静的茶席。

书室之内，点燃一炷香，煎起一 壶茶，幽静的空间，让灵魂安抚。

周身只听得见沸水声音，以及自己的心跳声。

人生当如茶，不争不怨，只是让清水酝酿出种种滋味。

最后才明白，人生不过是饮尽苦涩后，才能品尝到甘甜。

最清净的活法

人活一世，真正能抓住的东西不多。

一盏清茶，一捧好书，一个知己，能有片刻清闲自在，就没有白活。

“地炉茶鼎烹活火，一清足称读书者。”

不附庸风雅，不故作姿态，只是静静地感受人间百态。

喝茶醒神，读书清心，知己相伴，是最清净的活法。

全部讨论

遗忘的逍遥
2021-10-24 22:14

三季报对比：平安银行vs招商银行，谁更胜一筹？

BANK研究僧
2021/10-24产品经理,财经领域创作者

招商银行在万众期待的情况下发布了三季报。看完招商银行的三季报，我是有惊喜也有担忧。过去的招商银行总是一骑绝尘，其它银行很难望其项背。它甚至被一众投资者称为“银行茅”，毕竟它现在的股价在银行板块里是最高的。

这样的地位让招商银行成为了行业内的标杆，也成了行业内争相竞争对比的目标。这就好比是在长跑比赛中暂列第一的选手，它的内心是有兴奋、有激动的，但一定也有不小压力。招商银行的高管们肯定压力山大，一定在警惕后方的选手将自己赶超。

在全国性股份制银行中，只有平安银行和招商银行公布了半年报。这两家银行都非常优秀，各种指标都处于银行业的前列。接下来，我们将这两家银行放在一起进行对比，看看招商银行三季度的表现如何。

一、净利润
对比两个上市公司，第一个要比的肯定是谁为股东赚的钱多。

从绝对数上来看，招商银行是优于平安银行的。招商银行三季度归属于股东净利润为324.65亿。平安银行三季度归属于股东净利润为115.52亿。

从增长速度上来看，招商银行略逊一筹。招商银行归属于股东净利润同比上涨21.07%，平安银行则同比上涨32.05%。

我们都知道，对于银行来说，资产是获得利润的重要源泉。结合总资产来看净利润，更能说明两家银行的资产使用效率。三季报没有公布7-9月的总资产增长情况，我们翻看半年报的总资产，两者相减就可以得出7-9月的总资产变化情况。

最终经过计算，招商银行7-9月总资产增加了0.03万亿，平安银行7-9月增加了0.13万亿。

从总资产上来对比，招商银行仅是平安银行的23%。从净利润上来对比，招商银行却是平安银行的2.81倍。

综合以上指标来看，招商银行的资产利用效率比较高，但无论是总资产还是净利润增速都不如平安银行。

二、不良情况
不良情况代表了银行的发展健康程度，不良率越低，说明这家银行越健康。拨备覆盖率越高，说明这家银行为不良所准备的资金越多，未来健康发展的确定性更高。

招商银行不良贷款率为0.93%，较去年年末下降了14bp，平安银行不良贷款率为1.05%，较去年下降了13bp。

招商银行的拨备覆盖率为443.14%，较上年末增加了546bp，平安银行的拨备覆盖率为268.35%，较上年末增加了6695bp。

从不良情况来看，招商银行是完胜平安银行的。不过平安银行也在奋起直追，不良率下降的同时，拨备覆盖率也有大幅提升。

我们再深入去了解一下招商银行的不良组成情况。

从行业来说，与去年年底相比不良贷款率有所上升的是房地产业、水利环境和公共设施管理业、采矿业。从贷款类型来说，与去年年底相比不良贷款率有所上升的是其他贷款，这个“其他”包含：商用房贷款、汽车贷款、装修贷款、教育贷款、互联网联合消费贷款等个人贷款。

总结来看，招商银行的不良表现依然非常出色，在如此大的贷款规模下，竟然还能保持1%以下的不良贷款率实属不易。只是作为招商银行强项的个人贷款，不良率却有所上升，可能需要注意了。

三、每股收益与季度市盈率
招商银行三季度每股收益为1.27元，平安银行三季度每股收益为0.6元。9月30日，招商银行股价50.45元，平安银行股价为17.93元。季度市盈率=股价/季度每股收益。三季度市盈率，招商银行为39.72，平安银行为29.88。

三季度市盈率还有个公式是总市值/三季度净利润

招商银行的市值是13691.85亿元，平安银行的市值是3888.95亿元，招商银行是平安银行的3.52倍。

招商银行三季度的净利润是324.65亿元，平安银行三季度的净利润是115.52亿元。招商银行是平安银行的2.81倍。招商银行以更多的市值，却没有创造等量多的净利润。

从这个数据来算，招商银行三季度市盈率为42.17，平安银行三季度市盈率为33.66。

从季度市盈率来看说明，平安银行相较招商银行来说是低估的，反过来说就是，招商银行相对平安银行是高估的。招商银行的市场热度，明显要高于平安银行。

总结：
招商银行的三季报非常不错，净利润增速稳定的处于20%以上，不良率稳居1%以内。每股收益也能高于1元。单看这一家银行意义不是很大，我们拿它和平安银行进行对比发现，招商银行正在被平安银行狂追。净利润增速被平安银行超过，平安银行的拨备覆盖率也以较大幅度提升，目前平安银行的市盈率还相对较低，被市场低估。

招商银行这个行业领头羊的地位正被平安银行觊觎，如果还以这样的速度发展，平安银行超越招商银行，指日可待。

遗忘的逍遥
2021-10-13 20:25

核心资本充足率连降三年，兴业银行再发千亿资本债，吕家进备战重点突破战略

时代周报
2021-10-13 时代周报官方帐号,优质财经领域创作者
本文来源：时代周报 作者：夏子轩


兴业银行近日发布公告称，中国人民银行同意兴业银行在全国银行间债券市场发行不超过1000亿元人民币二级资本债券。行政许可有效期自2021年9月29日至2023年9月28日，在有效期内可自主选择分期发行时间。

除此次发行1000亿元二级资本债券外，2020年10月及2021年5月，兴业银行已发行300亿元无固定期限资本债券及500亿元A股可转债，用于补充一级资本。

即使如此，兴业银行核心一级资本充足率近年一直呈下降趋势。2018年至2020年，该行的核心一级资本充足率分别为10.56%、9.47%、9.33%。

2021年，兴业银行仍未能扼住下降趋势。2020年年末，兴业银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为13.47%、10.85%、9.33%，2021年6月底，上述指标分别降至12.59%、10.63%、9.2%。银保监会公布的数据显示，截至2021年二季度末，商业银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别是14.48%、11.91%、10.50%，兴业银行资本充足指标均低于银行业平均水平。

对于一级资本充足率下降，兴业银行在半年报中表示，主要是因第二季度进行现金分红所致，预计下半年核心一级资本充足率水平将逐步提升。截至报告期末，该行资本充足率为12.59%，与期初相比下降幅度较大，主要是上半年赎回300 亿元二级资本债券和100亿元次级债券。

业内人士分析，核心一级资本下降可能是银行内源性（利润留存）不足、银行加大不良风险处置力度、外源性融资渠道相对有限等因素造成。

据半年报，兴业银行按《中期资本管理规划（2021-2023 年）》中期资本规划，启动发行可转债和二级资本债事项，在坚持以内生利润积累补充资本的同时，为后续资本监管标准不断提高、确保业务保持稳健可持续发展提供必要的资本准备。

据2021年半年报，兴业银行总资产突破8万亿，较期初增长2.73%；总负债较期初增长2.65%至7.46万亿元；营收同比增长8.94%至1089.55亿元，业务发展带来资本消耗较大。

今年7月，兴业银行正式换帅，新任董事长吕家进的任职资格获批。

吕家进曾长期在邮政系统工作，2007年3月至2012年12月任邮储银副行长；2012年12月出任邮储银行长。2019年1月，吕家进转任交通银行副行长，2020年7月又出任建设银行副行长。

关于下一步，吕家进提出重点突破战略，在45家一级分行中确定了11家重点区域分行，加大各类资源和政策支持，目前重点区域分行的营收占比已经超过一半；同时推动重点区域分行找准定位、找准落脚点，持续提升市场占有率。

今年9月，吕家进曾对外表示，近年，兴业银行主动调整战略布局，在不缩表、不失速的情况下完成了资产负债表重构优化，资本内生增长和轻型化转型取得了一定成效。下一阶段，兴业银行做大做强表外，强化集团协同，加快财富管理、投资银行等轻资本业务发展，做大表外管理资产规模，实现非息收入保持快速增长态势。

遗忘的逍遥
2021-09-30 04:05

宁波银行给零售银行上了一课

读懂财经研究
2021-09-29 鲲鹏计划获奖作者,优质财经领域创作者

如果翻看头部十几家银行的财报，你会发现经营业绩靠前的清一色是零售业务占比高的银行。典型如，招商银行、平安银行，零售贷款、零售利润占比均超过一半。

但深耕长三角的宁波银行，作为一家对公为主、零售为辅的城商行，其经营表现并不输招商银行。

以2021年中报数据为例，宁波银行净利润增长21.4%，不良贷款率0.79%，拨备覆盖率510.1%；同期招商银行净利润增长22.8%，不良贷款率1.01%，拨备覆盖率439.5%。

在这些核心的经营数据上，招商银行的“赢面”并不算大，相反宁波银行不良率、拨备覆盖方面相对更稳健。

如果宁波银行是一家零售为主的银行也就罢了，毕竟零售贷款有着收益高、不良低的特点，但宁波银行的零售贷款占比仅38.6%，远低于招商银行的53.2%。

宁波银行究竟是怎么做到的？

/ 01 /

最会赚钱的非零售银行

相较招商银行、平安银行等身上有零售、科技、大财富等明显标签，宁波银行零售没有招商银行强、科技没有平安银行硬，似乎没有特别突出的点。

但你可能不知道，宁波银行要算最会赚钱的上市银行。无论是业务盈利能力还是净资产收益率，其都不输“零售之王”招商银行。

具体看，存贷业务方面，宁波银行是对公为主、零售为辅。2021年上半年，宁波银行对公贷款4545.8亿元，总贷款占比为61.4%；零售贷款2860.2亿元，总贷款占比为38.6%。

同期，平安银行的零售贷款占比总贷款62.9%；招商银行零售贷款占比总贷款53.2%。

过往几年，零售业务由于不良率低、贷款收益率高，成为银行争相发展的香饽饽。宁波银行也深知零售大法好，上半年其个人贷款收益率达7.32%，远高于4.93%的公司贷款收益率。

但作为对公为主、零售为辅的银行，宁波银行的不良率和净利差却不输于像招商银行这种以零售贷款为主的银行。截至6月30日，前者不良率和净利差分别为0.79%、2.59%；后者不良率和净利差分别为1.01%、2.41%。

换句话说，宁波银行放贷主要集中在收益率低、不良率较高的对公业务，但其净利差和不良率却能比得过放贷集中在收益率高、不良率较低的零售业务的银行。

除此之外，截至6月30日，宁波银行非息收入占比竟然也高达36.1%，比12家股份行中的11家要高，仅次于招商银行的41.1%。

非息收入主要是由信用卡刷卡手续费及大财富管理所产生的手续费组成，而宁波银行深耕对公业务，比起其他深耕零售业务的股份行，非息收入占比理应弱很多，但公司却表现出弱者不弱的架势。

不管是存贷业务还是非息收入，最终投资人看的还是给股东带来回报的净资产收益率。在这方面，宁波银行也没有让投资人失望。2016年至2020年，宁波银行净资产收益率分别为17.7%、19%、18.7%、17.1%、14.9%；同期，以盈利能力强悍著称的招商银行，则分别为16.3%、16.5%、16.6%、16.8%、15.7%。

能成为股民心头好，宁波银行自然有两把刷子。这背后，是其在存贷业务和非息收入方面“另辟蹊径”，都做到了不同于主流银行的差异化。

/ 02 /

靠白领贷撑起公司“半边天”

说起存贷业务的差异化，很多人第一反应是宁波银行命好，地处长三角发达地区。

毕竟，经济越发达，信贷市场不但繁荣且贷款出现坏账的概率较小，其他银行，尤其城商行压根没办法抄作业。

这话只说对了一半。宁波银行能做出差异化，一大原因是命好，另一大原因则是，其在细分领域找到了零售业务金矿，靠白领贷撑起公司“半边天”。

先来看宁波银行的对公贷款业务。截至6月30日，公司对公贷款占比总贷款61.4%，不良率低于0.79%，其能在过往几年对公不良爆发潮中稳住，与经营范围集中在长三角有很大的关系。

从宁波贷款布局的区域来看，浙江省、江苏省占比高达87.64%，其余则分布在上海、广东、北京，贷款全部集中在经济发达的区域。不光宁波银行，同期贷款集中长三角的南京银行，对公贷款不良率也仅有0.97%。

而过往几年对公业务不良率爆发，则主要集中在东北及中西部经济欠佳的区域。例如，截至6月30日，贷款集中在中西部的郑州银行，对公业务的不良率为2.06%；贷款集中在东北地区的哈尔滨银行，对公业务的不良率为2.89%。

从以上数据不难看出，区位优势是宁波银行与其他区域性银行拉开差距的重要原因。

再来看零售贷款业务。虽然规模占比不及对公业务，但宁波银行却在零售业务上做到了超高收益率、低不良贷款率。

截至6月30日，宁波银行的零售贷款收益率、不良率分别为7.32%、1.06%，同期招商银行的零售贷款收益率和不良贷款率分别为5.6%、0.76%。

是不是不可思议？同样是给个人贷款，宁波银行的收益率却比招商银行高出1.72个百分点，不良率仅比招商银行低0.3个百分点。换句话说，单论零售的存贷业务，宁波银行比招行做得更好。

这是因为，宁波银行奉行的是“大银行做不好，小银行做不了”的经营策略。

不同于传统银行零售业务以信用卡和个人房贷为主，宁波银行零售贷款集中于个人消费贷中的白领贷。简单来说，宁波银行给一批以事业单位为主的个人，单人给出的授信额度较高，同时收取的贷款利息也较高。

这部分群体普遍具有稳定的收入，偿还贷款的能力较好且有良好信誉，一般不会为了贷款，毁了信誉、丢了自己的铁饭碗。

之所以说大银行做不好，是因为人力成本太高，因为每个小客户都要信贷员亲力亲为。而小银行受限于网点布局和风控，做不好这些客户。

宁波银行精准的客户定位带来的好处，是可以获得更高的贷款收益率和更低的风险。但这也仅仅适合于宁波银行这种小规模的城商行，毕竟事业单位的人数有限，随着宁波银行规模做大，其零售做出的差异化对公司的影响就会逐渐下降。

也正是宁波银行零售业务做出了差异化，且对公本身布局在经济发达、不良率较低的长三角地区，公司存贷业务盈利能力才可以在过去几年和纯正的零售银行扳扳手腕。

/ 03 /

投资收益才是拉开差距的关键

仅依靠存贷业务，宁波银行还不是持续深耕大零售银行的对手，因为非息收入虽占比不低，但其手续费佣金等轻资产收入占比太低。

根据2021年中报，宁波银行非息收入由两部分组成，其中手续费及佣金净收入33.7亿元，其他非利息收入56.6亿元，非利息收入中手续费及佣金收入占比并不高，其他非利息收入是公司非息收入的核心。

这就是宁波银行的差异之处。其他非利息收入指的是投资收益、公允价值变动、汇兑损益，其中，公司2021年上半年投资收益高达51亿元，占比当期净利润的53.6%。对比招商银行来看，同期投资收益仅占净利润的18.2%。

公司不仅有大量的其他非利息收入，且这块收入大部分时间都在稳健增长。以过往五年数据为例，2016年至2020年其他非息收入分别为5.4亿元、30.3亿元、40.2亿元、77.3亿元、69.1亿元。5年增长了超过10倍，这也是带动其利润高增长的核心原因之一。

此外，投资收益是纯利润，几乎没有成本、不用减值计提且具有持续性，每年为公司贡献了大量的利润，也推动其净资产收益率持续高于一众上市银行、高于招行。

需要注意的是，长期来看，比起零售银行倚重的非息收入，投资收益占比越来越高未必是好事。毕竟，是投资就有风险。

根据2020年报数据，宁波银行的投资收益虽然高达91.8亿元，但汇兑损益亏损11.8亿元，公允价值变动亏损13亿元，最终导致其他非利息收入只有69.1亿元，同比下滑10.6%。可以看到，宁波银行的其他非息收入，并非每年都有非常确定的增长，某些年份也会出现下滑。

到底是提心吊胆赚投资收益好，还是旱涝保收赚手续费好，这就是仁者见仁智者见智的事了。

遗忘的逍遥
2021-09-24 20:31

张红雷：股市扩容其实就是在复制房地产


张红雷
2021/08-13

朋友们大家好，我是张红雷，在过去二十年，房子绝对是咱们老百姓最关注的一件大事，早期买了房子的，几乎可以说已经顺利实现人生的逆袭，咬咬牙跺跺脚，在高位了买房的人，那种被房贷压得喘不过气来的感觉，相信很多朋友也是深有体会，而没有赶上房地产红利，牙也没有咬，脚也没有跺的人，只能望房兴叹，干瞪眼。一场房地产改革，成就了无数人，同样也压垮了无数人，一场房地产改革，催生了中国百万GDP，但也让更多的人陷入了沉痛的债务泥潭。曾经有多少人在午夜梦回的时候，幻想自己能够早一点入手房产，那样的话，最起码现在也是个中产阶级，其实，不管有没有买房，这件事都没有必要后悔，因为这个世上不单单只有房地产这一种红利，房子确实成就了很多人，但是房子毕竟已经成为了过去，未来还从未来过，我们只有着眼长远，才能够有机会在下一个时代抓住一波红利。

今天咱们说说房子跟股市，为什么今天聊这么一个话题呢，因为这是一场时代的大变迁，这是关系你以后能不能享受下一个时代红利的关键点，也是最有可能继续创造红利的地方。其实说到股市跟房子，近两年，股市的财富效应明显要大于房地产，而近期资本市场一系列的改革，以及扩容也是紧锣密鼓的展开，那么股市扩容这件事到底是在干什么，为什么市场上很多人说股市正在迎来一个黄金的发展时代。其实我认为，股市扩容的本质就是在复制房地产的发展模式，只不过这中间最大的不同之处在于，一个是实物，一个是虚拟的股权。想要看懂股市扩容到底是在干什么，想要理解清楚为什么股市扩容就是在复制房地产，首先需要理解清楚房子，GDP，货币这三者之间的关系。需要看明白盖房子这件事到底是在干什么。接下来咱们就围绕股市，房地以及GDP这三者来聊一聊为什么股市扩容就是在复制房地产。

首先我们来了解两件事，第一件事就是社会货币的增加方式，第一种方式很简单，就是央行增加基础货币投放，也就是印钱，这一点很容易理解就不多说了，第二种方式就是通过提高货币乘数来增加货币总量，专业的术语不容易理解，朋友们可以简单的理解为通过商业银行的存贷款功能，提高社会主体存贷款的次数，以此来提高货币供应量，经济学领域有一句术语，叫做贷款创造货币，还款消灭货币，其实指的就是通过货币乘数的扩张与收缩来增加或减少货币的问题。这是货币的增加方式，下面来了解一下GDP是怎么来的，GDP是按市场价格计算的一个国家或地区所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。GDP是用最终产品和服务的最终出售价值来计算的，这里说的是产品或服务的最终价值，至于价值是怎么回事做投资的朋友应该都能明白，要是连这个也不明白你就干脆回家种地得了。

GDP是不断增长的，主要是因为人是要不断地投入新的劳动，从而形成新的财富。对于新投入的劳动和新形成的财富，就必须有新的货币作交易保证。货币的总量可以以GDP 为依据进行调节，也就是说货币发行量取决于国内生产总值。因为GDP是用价值来计算的，所以GDP的总量也就相当于对应的是社会的货币总量。好这是GDP，理解清楚了这一点，房子就好理解了。接下来说说房子。

盖房子是在干什么

其实，说到房子，自从90年代房地产改革以来，房地产成为带动经济的主引擎，在过去二十年的发展中，我们中的经济能够取得举世瞩目的成就，房地产绝对是位居首功的，这是毋庸置疑的，但是房地产在带动经济高速增长的同时，它带来的后遗症也是显而易见的，那就是推高了房价，进一步扩大了贫富差距，

前面也说了GDP是按照商品价值来计算的，那房子当然也是一种商品，但是你说房子，说白了那就是一堆钢筋水泥，怎么会那么值钱呢，这里主要是因为咱们是以房地产来带动GDP 的，因为每盖出一套房子，这就代表的是社会新增的财富，这些都是要被记入GDP的，但是GDP是用社会商品的价值来统计的，所以这就涉及到房子价值的问题了，但是房价是怎么来的，这个就不用我来说了吧朋友们。而且房子自从开始市场化，拥有了贷款功能之后，那就意味着只要有人贷款买房，那就是在给社会创造了大量的货币，

每一套城中村被改造，只要房子被拆迁，那是需要付给户主拆迁款的，那这一过程是在干什么？你说就一套破城中村的房子，有什么呢，跟农村的房子有区别吗？没有什么区别的，都是钢筋水泥，破砖烂瓦，但是通过棚户区改造这么一搞，那就值钱了，所以说白了，拆房子进行棚户区改造，那就是在变相的给大家发钱呢，以这种方式来达到造富，提高社会总财富的目的。

其实这背后还有一个目的，那就是刺激消费，GDP从另一个角度来看，说白了就是大家花钱花出来的，但是有钱人才几个呀，有钱的毕竟是少数，那几个人花钱是支撑不起中国的内需市场的，所以钱还得需要大家一起来花，但是大家没钱，那怎么办呢，所以房改就出来了。说白了房改就是一场有意而为的造富运动，国家总不能无缘无故的每家每户发上几百万的，那样的话非引起社会动荡不可，所以进行房地产改造的过程中既增加了社会财富，有创造了大量的中产阶级，这样消费已能够充分刺激。

所以，盖房子，拆房子那是在干什么，那盖的不是房子，那是一堆一堆的货币呀，那是通过房子来印钱呢，而且在这个过程中整个房地产的产业链需求会得到充分刺激，进一步带动整个行业的发展。

股市扩容又是在干什么

好房子说完了，我们来说说股市，虽然现在房地产这台引擎已经开始熄火了，但是经济发展不能停呀，我们现在还是任重道远，但随着旧引擎逐渐熄火，我们得寻找新的发展方式呀，所以股市就提升到了很重要的一个地位，为什么股市会这么重要，一个股市有那么大的本事能让中国经济再次换发动力吗？这一点毫无疑问是有的，而股市在提高质量的过程中会伴随扩容，也就是新企业IPO或者是通过增发的形式来完成，但是扩容究竟是在干什么呢，其实这件事情很简单，想要理解股市扩容这件事，我们就不能只是单纯的以资本市场的视角来看待，要想搞清楚股市扩容究竟是在干什么，我们需要将视野放在更宏观的层面，以宏观视角来看待这个事情会更容易理解。因为所有的经济政策都是围绕着整个宏观经济这一盘棋来制定的，资本市场也不例外。如果只是单纯的股市扩容，那很简单，就是新企业进行IPO，或者是老企业增发新股，但是这么做究竟是为什么，它跟经济新动能之间又是怎么样的关系，这是需要我们去思考的一个问题点。

在说这个问题之前，我先说说我对虚拟经济的理解，虚拟经济究竟是什么？这是我在研究了周金涛先生的研究报告之后，这几天一直在思考的一个问题，为什么虚拟经济能够在工业化后期，实体经济饱和之后继续给经济发展提供动力。这是我们必须要思考的，因为这是下一个时代产生红利的领域。经过这几天我的研究观察，我发现所有的处于工业化中后期的国家，在经历这一阶段的发展时，几乎都有一个共同点，那就是科技创新的力量显著提升，而这些国家在工业化中后期的经济动能转型，几乎都是在围绕着科技来进行的。这种情况的出现，肯定不是巧合，而是一种必然的结果，所以虚拟经济，经济学界分的定义主要是证券，金融这一类的行业，但是从这一相同点我们可以看出，虚拟经济指的绝不仅仅是这些，而虚拟经济更多的地方是将矛头直指虚拟资产，也就是无形资产。像技术，专利，品牌，商誉，股权，这一类都是属于无形资产，所以说，虚拟经济我认为主要指的是这一类的无形资产，因为这样的资产通常会伴随技术的提高，或者是创新而出现的。

企业的无形资产价值提高了，企业的价值也会水涨船高，从而会进一步推高企业的股价，而资本市场如果占GDP比重提高的话，那是不是也会推动经济增长呀，这背后反应的是科技以及无形资产的创造价值。其实我们思考一下也就能想的明白这件事，你说品牌价值，他到底是个什么呢？到底值多少钱呢？我想没有人能具体说明白这个事，还有技术，技术这个东西，他到底是什么呢？谁也说不清，但是它却是企业的资产，而且是可以变现的资产，但是这个东西有是如何来定价的呢？这里一定要想清楚这个东西，因为它的定价将直接决定企业的质量。

正因为这是虚拟资产，说白了，说他值钱，他就值钱，说他不值钱，他就不值钱，这个东西就跟估值是一回事。估值是怎么来的？不是就人给出来的吗？正因为虚拟资产的这种特性。所以他的价值提升空间要比实物资产更高，在价值方面存在更多的可能。你说互联网公司有什么呢？就能值上万亿的市值？苹果公司有什么呢？苹果几乎所有的器件都是其他企业来代工的，他只有一个系统，跟一堆技术，除了这两件东西，什么都没有，但是他的市值却达到了2.4万亿美元。谷歌有什么呢？不也是一堆技术在支撑的吗。技术提高了，产品质量好，相对的市场份额就比较容易获得。这就是虚拟财富的魅力，只要一直能突破技术，那价值提升就没有天花板。相对而言，实物资产是达不到这种效果的，看看咱们的房子，价值一直提升，结果是什么，大部分人望房兴叹，而技术却没有这种限制，技术突破，代表的就是科技含量的提高，只会提升企业的价值，这一过程跟房子是有异曲同工之妙的，只不过一个是房子，一个是上市公司罢了，套路还是那个套路，就是换了主体而已。

总结：

所以说白了股市扩容就是复制房地产，在进行一场造富运动，以及刺激虚拟经济的产业链，进而提高企业的价值，从而推动经济发展。只不过造富的主体，以及产业链跟房地产完全不同，几乎全部都是科技类的产业链，因为实体经济市场已经饱和，除了蚕食份额或者通过商业模式差异化竞争以外没什么空间，而只有科技创新类的经济主体，才具有持续提升的空间，因为科技类的企业价值大部分都是体现在虚拟价值上。像互联网公司，有什么呢？除了一堆破电脑，一堆服务器之外有什么呢？什么都没有，像芯片类的企业，有什么呢，一枚小小的芯片能用多少材料，之所以他们更值钱，是因为他们的价值更多的是源于技术类的虚拟财富所带来的价值。而技术类的虚拟财富跟实体最大的不同之处在于，技术几乎没有天花板，只要技术能一直突破，那就一直有价值。而且随着技术的提高，价值还在不断的增长。而股市扩容时期就是在提高这一类主题的市场价值，以他们来带动经济发展，其他的一些产业充其量也就是一个提供就业，平衡经济发展的作用，这就是股市为什么对于现阶段的经济发展如此重要的原因。

张红雷

2021/08/12

遗忘的逍遥
2021-09-23 15:03

有色金属规模以上企业利润创新高

中国经济网
08-11 22:40中国经济网官方帐号,优质财经领域创作者

经济日报-中国经济网北京8月11日讯 （记者 崔国强）中国有色金属工业协会近日公布了2021年上半年有色工业经济运行情况。上半年，有色金属生产持续稳定增长。十种常用有色金属产量3254.9万吨，同比增长11.0%，两年平均增长7.0%。同时，规模以上有色金属企业实现利润创历史新高，上半年同比增长224.6%。

有色金属工业经济稳中向好、运行质量提升。上半年，六种精矿金属量312.2万吨，同比增长10.1%，两年平均增长9.1%。

供需关系始终是影响有色金属工业的第一因素。中国有色金属工业协会副会长兼秘书长贾明星认为，在需求端，去年以来，中国经济恢复较快，对有色金属的需求增幅也很快。在供给端，虽然铜、铝、铅、锌等资源对外依存度仍较高，但通过“走出去”参与国际合作，资源短缺的情况得到改善，保证了产量增长。

今年上半年，铜、铝等主要金属品种进出口额实现同比增长。上半年，我国铜精矿进口额为257.0亿美元,同比增长58.2%。铝土矿进口额为24.8亿美元，同比下降9%。上半年，我国未锻轧铜及铜材进口额为253.2亿美元,同比增长48.1%。我国未锻轧铝及铝材出口额83.3亿美元，同比增长32.5%。

上半年我国机电等高端装备竞争力十分强劲，高附加值的下游产品间接将铝材等有色金属产品带到国外。“将来，一定要提高整个有色金属行业的装备和技术水平，发展高端、高附加值产品，保证出口竞争力和利润。”贾明星说。

上半年，规上有色金属工业企业实现利润总额1639.7亿元,同比增长224.6%，比 2017年上半年实现利润增加了356.6亿元，4年平均增长6.3%，实现持续盈利。

遗忘的逍遥
2021-09-22 06:57

浓香型白酒的里程碑，五粮液-江南大学成功破译大国浓香核心奥秘

金融界
2021-09-14 北京富华创新科技发展有限责任公司官方帐号,优质财经领域创作者
来源：钥城网

“琼浆玉液名天下，酒香不禁口流涎”。“酒都”宜宾位于北纬28度黄金酿酒带，地处中国白酒金三角最核心板块，孕育了以五粮液为代表的中国顶级白酒，其已经成为中国白酒的最高品质和酿酒最高技艺的代名词，而成就五粮液高品质的秘密就藏在一口口老窖池里。

五粮佳酿背后的窖池密码

酒业谚语“千年老窖万年糟，酒好全凭窖池老”。五粮液坚守着古法酿造技艺，拥有“长发升”、“利川永”等59口600年窖龄以上的明代古窖池群，是中国白酒行业唯一现存最早、规模最大的明代地穴式曲酒发酵窖池群，其中最老的窖池甚至可以追溯到1368年。

这些古窖池经过653年不间断维护和使用，在酒都独特的自然环境中，古窖池中的微生物得以稳定地生长繁衍，形成了多达数百种的有益窖泥微生物群落。它们以糟醅为营养源，以窖泥和糟醅为活动场所，参与了曲酒香味物质的合成和窖泥物化结构的改善。经过缓慢的生物反应，才产生出香味馥郁、回味悠长的复合“窖香”成分，并最终赋予了五粮液“香气悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、各味谐调、恰到好处”的独特风格。

科学家经研究认为，五粮液的古窖泥在中国乃至世界上都是绝无仅有的，是中华数千年酒文化的瑰宝，具有极高的学术研究价值，是当之无愧的“活国宝”。它不仅是我国传统酿酒工艺的珍贵见证，还填补了中国国家博物馆馆藏文物的一项空白——是国家博物馆唯一的“活文物”。

而对这一珍贵的国宝级“活文物”，自上世纪60年代至今，我国白酒科研工作者便开始致力研究，并在研究中发现，大部分报道的窖池己酸菌均为Clostridium属细菌，多数主要产丁酸和吲哚类等，但由于技术手段限制，窖泥主体己酸菌的种类至今尚未得到剖析，到底窖泥中主体的己酸菌是什么呢？它在白酒酿造中的作用是什么呢？

科学佐证五粮液香天下奥秘

为了突破这一难题，五粮液联合江南大学徐岩教授课题组等协同攻关，对我国四川、江苏、安徽等主要浓香型白酒产区的窖泥主体己酸菌进行了微生物生态学和比较基因组学解析，经过多年的研究探索，研究团队终于在浓香型白酒窖泥己酸菌生态学研究方面取得重大突破。

研究发现，在种水平确定窖泥中存在至少四种不同类型的己酸菌，占全球已报道己酸菌种类的40%左右；四种己酸菌中有一种尚未被分类命名的己酸菌新种，在不同产区窖泥中分布广泛且丰度较高，被鉴定为浓香型白酒酿造的主体己酸菌，颠覆了此前认为主体菌是Clostridium属细菌的认知。

研究人员据此利用优化的窖泥产酸菌群培养分离技术，分离得到多个未命名新种，其中从五粮液酿造老窖泥中分离得到了一株主体己酸菌，命名为Caproicibacterium sp. JNU-WLY1368。比较基因组学分析发现，1368菌株是目前底物利用谱最为广泛的己酸菌，能够利用淀粉、麦芽糖、葡萄糖和乳酸等多种碳源，其中乳酸与糖类的同步利用对于该菌在窖泥中的稳态维持具有重要作用。

对此重大突破，业界专业给予了高度评价，认为此项研究从广度和深度两个维度解析了我国浓香型白酒酿造系统的主体己酸菌类型，揭示了浓香型白酒主要呈味和呈香物质的微生物代谢奥秘，回答了困扰我国白酒酿造行业半个多世纪来关于己酸菌类型及其发酵特征的谜题，拓展了对己酸菌的科学认识，揭开了浓香香味形成机理的奥秘，将有力促进浓香型白酒科技进步和优质率提升。

1368菌株，这个用五粮液古窖始建时间作为代号的最新科研成果，通过科学方式进一步佐证了五粮液香绝天下的奥秘之一，就是因为它使用的明代窖池历经六百多年沧桑，一直未中断过发酵。这样看来，五粮液古窖池存在的意义不仅在于酿造出的一杯杯美酒，让人们品尝岁月的味道，它们也是经过岁月的流转，时光和自然馈赠给人类珍贵的礼物，是以五粮液为代表的大国浓香的核心竞争力。

“明池之前没有窖。”五粮液现在每一滴佳酿,都要感恩于这生于1368年的“母窖”——她就像一个无私的母亲,六百五十多年来一直无私奉献着自己,滋养着世世代代的五粮液人。“窖乃酒之魂”,比起任何一句标语,古窖能更完美地体现五粮液的工匠精神和独一无二的价值,它是五粮液的“魂”之所属，也是中国白酒文化的瑰宝、皇冠上的明珠。

遗忘的逍遥
2021-09-18 12:07
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谁主浮沉！41家上市银行大变局将至

浑水调研
09-07 10:08财经领域创作者
作者|何离

到8月31日，2021年上半年上市银行财报全部披露完毕，我们有必要做一个简单的梳理，以利于大家对于上市银行有个整体的把握。

深水财经社注意到，今年上半年国有大行、股份行排名基本保持稳定，但是城商行、农商行的竞争格局出现非常明显的变化，可谓是“城头变幻大王旗”。

上半年上市银行整体业绩情况
截至目前，A股共有41家上市银行，上半年实现营业收入总额2.91万亿，同比增长5.92%；净利润总额9772亿，同比增长12.97%。

根据分类，目前上市银行中国有大行有6家，股份制银行9家，城商行16家，农商行10家。

其中上半年营收规模最高的仍然是“宇宙行”工商银行，营收最低的是今年刚上市的瑞丰银行，仅有15.42亿。


6家上市国有大行
邮储银行多项指标领先
一般来说我们都说“四大行”或“五大行”，但根据分类，其实有6家，分别是工、农、中、建、交、邮。

今年上半年6家国有大行的营收和净利润排名与去年同期均没有变化。

上半年6家大行营收增速均在各位，增速最高的是农业银行，达到7.77%，最低的是工商银行，为4.31%。

“宇宙行”工商银行上半年营收为4677.93亿，与建设银行仅多了514.61亿，而后者上半年营收增速达到7%，后面工行要hold住了，不然这样“佛系”下去，迟早要把“宇宙行”的位子让出去。

在净利润方面，工行以1487.9亿排名第一建行只比工行少了111.65亿。农业银行和中国银行今年上半年净利润都是首次突破1000亿。交行以420.19亿超过邮储，排在第五位。

上半年净利增速相比2019和2020年来说，全部大幅回升，只有工行是个位数，其他全部为两位数增长，

其中净利增速最高的是邮储银行，达到21.84%，这个速度让多数城商行和农商行也是望尘莫及。交行增速达到15.1%，也是相当高的。建行、农行、中行增速都在12%左右。

六大行中，上半年净息差和净利差最高的均是邮储，分别达到2.37和2.31，这两项数据最低是交通银行，分别为1.55和1.46。

上半年核心一级资本充足率最高的是建设银行，为13.23%，最低是邮储银行，为9.74%。

上半年不良贷款率最低的仍然是邮储，为0.83%，也六大行唯一不良率低于1%的。不良率最高的是交通银行，为1.6%。

上半年拨备覆盖率最高的是农业银行，为421.33%，较去年同期提升了约21个百分点。拨备率最低的是交通银行，为149.29%，较去年同期略有提升。

 9家上市股份制银行
三家营收位次出现变化
9家股份制银行中，招商银行以1687.49亿营收仍然位居第一，实际上这个规模已经超过交通银行和邮储银行，而且上半年增速达到13.75%。

有三家股份行上半年营收排名出现变化，分别是兴业银行、中信银行、浦发银行，其中兴业银行由去年同期的第四位上升至第二位，位居招商银行之后。中信银行下降一位列第三，浦发银行下降一位列第四。

而上半年股份行的营收和净利润增速落差是非常之大，特别是营收增速，仅有招行是两位数增长，而民生和浦发同比均出现负增长，其余六家增速也都是个位数。

在上半年净利润方面，招商银行以611.5亿稳居第一，兴业、浦发位列二三位。净利润最少的是浙商银行，仅有68.51亿。

另外，上半年中信银行以290.31亿净利润，超过民生银行位列第四，其他7家座次没有变化。

在净利润增速方面，多家股份行表现较好，有6家增速超过两位数，增速最高的是平安银行，达到28.55%，光大、兴业、招商增速均超过20%，只有民生银行为-6.67%，浙商和浦发增速分别为1.12%和3.05%。

在盈利能力方面，平安银行的净息差和净利差均位居上市股份行之首，分别达到2.83和2.78.，有5家股份行净息差同比上升，分别是平安银行、华夏银行、兴业银行、浙商银行、中信银行。

上半年核心一级资本充足率最高是的股份行是招商银行，达到11.89%，其他各家均不足10%，最低是是浙商银行，仅有8.37%。

上半年不良贷款率最低的仍然是招商银行，仅有1.01%，最高是民生银行，为1.8%，两极分化较为明显。

上半年不良贷款拨备覆盖率最高是还是招商银行，为439.46%，但是比去年同期略有下降。平安银行和兴业银行分别为259.53%和256.94%，其他六家均不到200%，拨备率相对比较低。

 16家上市城商行
 头部方阵将迎来大变局
要重点说下城商行，因为城商行是上半年座次排名变化最为剧烈的银行。

今年上半年，北京银行以333.72亿营收继续位列上市城商行第一位，但是他们已经开始收到其他同行的墙裂冲击。

其中对上市城商行头把交椅离的最近的就是江苏银行，他们2020年上半年营收还只有250.57亿，比北京银行落后了超过80亿。

但是今年上半年江苏银行营收增速高达22.67%，使其营收达到307.37亿，与北京银行的差距已经缩小到了26亿。而北京银行上半年营收增速仅有0.56%，几乎没有增长。

从座次上看，江苏银行今年上半年一举挤掉了上海银行，成为上市城商行老二。后者以277.05亿营收退居第三位。

而且后面还有宁波银行、南京银行、杭州银行等新贵还在分离追赶，与头部梯队的差距越来越小。

在上半年营收排名中，成都银行、重庆银行分别挤掉贵阳银行和郑州银行，分列八、九位，苏州银行则挤下了青岛银行位居第12位。厦门银行依然是垫底。

在营收增速方面，贵阳银行、郑州银行、青岛银行、厦门银行四家均同比大幅下滑。

而上市城商行上半年的净利润的排位则变化不大，北京银行和上海银行仍然位居前两位，江苏银行位居第三，但是后者上半年净利增速高达25.2%，按照这个趋势，超过上海银行也只是时间问题。

厦门银行上半年净利润仅有10.71亿，排在上市城商行末位。

只有两家净利润座次发生交换，齐鲁银行以微弱领先超过西安银行，两家上半年净利润分别位14.72亿和14.18亿，差距微乎其微。

上半年净息差和净利差最高的城商行是长沙银行，达到2.41和2.5，最低是厦门银行，分别只有1.63和1.56。

上半年不良贷款率最低是宁波银行，只有0.79，南京银行、厦门银行、杭州银行也都不到1，不良率最高的是郑州银行，高达1.97。

西安银行的核心一级资本充足率最高，为12.04，另外厦门银行、苏州银行、贵阳银行也都超过10，最低是成都银行，仅有8.23。

有两家城商行的上半年拨备率超过500%，分别是宁波银行和杭州银行，均较去年同期有所上升。拨备率最低的是郑州银行，仅有158%，青岛银行也不足200%。南京银行、苏州银行、江苏银行拨备水平均比较高。

 10家上市农商行
 省级农商行PK县市农商行
截至目前，A股已经有10家农商行上市，其中江苏就占去6家。

上半年10家农商行业绩增速分化严重，而且增速普遍要低于城商行，也说明农商行面临的成长瓶颈。

营收座次排名上出现两升一降，其中张家港银行和无锡银行各上升一位。

渝农商行上半年以151.72亿营收排在第一位，同比增长8.95%；沪农商行以120.21亿排在第二位，青海农商行排在第三位。

可以看出，排名农商行营收前三的都是省级农商行，而江苏的农商行都是市区或县级农商行，规模普遍都较小，其中常熟银行营收位居江苏上市农商行之首。

在营收增速上，仅有无锡银行上半年达到两位数增长，其余均为个位数增长。

在净利润方面，渝农商行、沪农商行和青农商行排名前三，常熟银行排名第四。

上半年净利润方面增速较为理想，10家农商行中有9家增速是两位数，增速最高的是张家港行。

上半年净息差和净利差最高的是常熟银行，分别为3.02和2.9，比其他农商行有明显的领先。净息差最小的是沪农商行，仅有1.99。

上半年一级核心资本充足率最高的是瑞丰银行，达到14.64%，主要是因为他们今年刚上市，募集资金可以补充资本充足率。

江阴银行、沪农商行、渝农商行、苏农银行常熟银行、紫金银行的上述充足率均超过10%。

上半年不良贷款率最低的是常熟银行和无锡银行，分别只有0.9和0.93。

上半年拨备覆盖率最高的还是常熟银行，达到521.67%，无锡银行、张家港行也都超过400%，苏农银行达到360%。

遗忘的逍遥
2021-09-17 12:06

出国容易，回国难

           《故乡的云》

天边飘过故乡的云，它不停的向我召唤。

当身边的微风轻轻吹起，有个声音在对我呼唤
    归来吧归来哟，浪迹天涯的游子。
    归来吧归来哟，别再四处飘泊。
    踏著沉重的脚步，归乡路是那麽漫长。
当身边的微风轻轻吹起，吹来故乡泥土的芳香
归来吧归来哟，浪迹天涯的游子。
归来吧归来哟，我已厌倦飘泊。
我已是满怀疲惫，眼里是酸楚的泪。

那故乡的风和故乡的云
为我抹去创痕，我曾经豪情万丈。
归来却是空空的行囊。
那故乡的风和故乡的云
为我抚平创伤
啊......

遗忘的逍遥
2021-09-11 23:35

个股深度分析：中国重工 中国建筑 中国电建 中国银行

镜深镜渊
2021-09-11

1：中国重工

公司亮点：研发生产体系最完整、产品门类最齐全的船舶配套设备制造企业

主营业务：主要从事船舶制造及舰船配套、船舶配套、海洋工程等业务。

压力位为4.88元，走势有疲软迹象，当前压力不小，可以考虑减仓操作。

压力位为4.88元，走势有疲软迹象，当前压力不小，可以考虑减仓操作。

中国重工的技术形态有:放量、价跌量缩、阴线偏多信号:月线cci买入信号、月线roc买入信号、月线mtm金叉偏空信号:周线bias卖出信号、月线bias卖出信号、rsi死叉

近期的平均成本为4.75元，股价在成本下方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸

2：中国建筑

公司亮点：基建设计、基建建设、疏浚、港口机械行业领导者

主营业务：基建设计、基建建设、疏浚和装备制造业务。

中国建筑(601668)压力位为5.45元，走势有疲软迹象，当前压力不小，可以考虑减仓操作

技术形态:放量、阴线、价跌量升偏多信号:月线boll突破上轨、月线cci买入信号、月线roc买入信号偏空信号:周线bias卖出信号、月线bias卖出信号、rsi死叉

近期的平均成本为5.36元，股价在成本下方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。

3：中国电建

公司亮点：全球水电、风电建设的引领者

主营业务：工程承包与勘察设计、电力投资与运营、房地产开发、设备制造与租赁等。

中国电建(601669)当前已强势突破压力位6.40元，若能站稳，可适当追涨。

技术形态:价升量涨、阳线、放量偏多信号:偏空信号: bias卖出信号、周线bias卖出信号、月线bias卖出信号

近期的平均成本为9.09元，股价在成本下方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。

4：中国银行

公司亮点：中国第四大国有商业银行

主营业务：从事银行业及有关的金融服务，包括商业银行业务、投资银行业务、保险业务、直接投资和投资管理业务、基金管理业务和飞机租赁业务等。

中国银行(601988)在支撑位2.98元和压力位3.16元中间附近，现在走势还.可以，需要做好高抛低吸，耐心等待方向选择。

技术形态:价升量涨、阳线、放量偏多信号:周线boll突破中轨、月线rsi金叉、月线skdj金叉偏空信号: kdj超买、wr超买、周线wr超买

近期的平均成本为3.10元，股价在成本下方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。

遗忘的逍遥
2021-09-07 07:50

平安银行高管集体增持

大众证券报
09-06 20:36《大众证券报》官方帐号,优质财经领域创作者
关
本报讯(记者 李忠)平安银行(000001)9月6日晚间公告称，公司董事长、部分董事、监事、高级管理人员及其配偶等分别于9月1日至9月6日期间，以自有资金从二级市场买入公司股票，成交价格区间为每股17.15元至18.56元。

公告显示，董事长谢永林增持2.67万股，行长胡跃飞增持10万股，监事长邱伟增持5万股，副行长杨志群增持5万股，副行长兼首席财务官项有志增持2万股，副行长鞠维萍增持3万股，行长助理张朝晖增持2.6万股，副行长郭世邦配偶增持2万股，董秘周强配偶增持5万股。成交价格区间为每股人民币17.15元至18.56元。

二级市场上，平安银行A股股价近日连续下挫，9月6日报收18.45元/股，而此次公司高管集体增持，被认为是平安银行高管对平安银行股票坚定信心的信号。

此前，平安银行公布的2021年半年报显示，报告期内，各项业务均保持了稳健增长的发展态势，营收稳健增长，净利润增长强劲，实现净利润175.8亿元，同比增长28.5%，增速位列股份制银行中第一。2021年6月末，该行信用卡流通卡量达6652.74万张，较上年末增长3.6%;信用卡应收账款余额 5519.53 亿元，较上年末增长4.3%;2021年上半年，该行信用卡总交易金额18128.59 亿元，同比增长12.8%;信用卡商城交易量同比增长20.3%。