$伊利股份(SH600887)$ 北向半年报前进的货多，半年报后开始明显卖出。其实外资的买卖逻辑很简单，因为主权基金都是配置蓝筹大盘股，只会大致的衡量一个股票的估值便宜与否，也很少去搞预期或者看扣非，看投资收益有多少。

好比蒙牛半年报出了之后，增长20%多，不管是不是投资收益的原因。走势很强，内资南下卖出，外资却买入。伊利从一季度的20%多增速到二季度个位数增速，外资就会觉得估值偏贵，要减仓处理。

又比如白酒的老窖出业绩后，二季度维持高增长，之后外资连续买入。五粮液和洋河二季度增速下滑外资坚决出货。

宁王半年报出来后股价七连跌，机构出货七天，外资天天大买。看好的就是二季度单季的环比改善，忽略利息收入，毛利等因素。

格力二季度保持20%增速，外资直接买爆。

所以很多外资基金买卖逻辑很简单，业绩好就买，业绩不行就卖。很少搞内幕信息割韭菜或者预判了你的预判。