回想自己还是一个韭菜，投资体系不成熟的时候，也是到处看，到处学，但始终十窍通了九窍，还是一窍不通的感觉，每当以为自己悟道了，换种所谓的风格就又不行了。直到经历得多了，看了多了，才终于明白了，反正该踩的坑一个不少，最后都是用，时间，金钱，眼泪才算是淌出来了一条路。其实如果一直看这个号的，今天的内容可能也算炒冷饭，毕竟类似的内容其实聊得挺多，所以这可能就是同类型的最后一个帖子了，目前来看道的层面暂时没啥了，需要继续打磨的只是技的层面。当然，这个不绝对，以后有新的感悟再写。其实人都是这样，容易停留在过去的记忆里，很难持续的迭代自己的体系和认知，但市场真的是最好的老师。投资本质上是一件非常简单的事情，复杂的都是人为的画地为牢，既要还要又要，但是自己功力又不够，都被鸡了鸭了去了。当然一个真正厉害的投资者，除了需要了解事实和数据这两个最基本的维度以外，还得学会感知情绪的第三维，并能参与梦想的第四维，下面我们来逐一展开。
投资的第一性原理，聊过很多次了，今天适度展开讲讲，股价=EPS*PE，EPS就是企业的每股盈利，估值先不考虑变化，就给10倍，这就构成了一个最简单的估值模型，在不考虑其他因素的前提下，某个行业因为某种关系在未来3-5年确定性高增长形成一致预期后，不断买入的投资者会推高股价，提升估值，从而降低后进入者的盈利水平，假设估值水平一直不变，一直维持在10倍，回到公式，那3-5年后企业盈利增长了多少，股价理论上就会增长多少，资金都不傻，所以这种理想情况几乎是不可能存在的。最简单的，你要做的就是等市场出现这种机会，那种肉眼可见的便宜，不管怎么算都很划算的机会， 比如估值在10倍以下，但是未来能够确定性大幅增长的东西，在极端情况下，假设市场没有任何对手盘，或者市场第二天就关门，没有人会来帮你推升股价，然后你买的这个公司，可以通过分红让你收回本金，如果遇到这种机会，就是非常非常难得的机会了。看到这里，是不是瞬间就懂了巴菲特经常说的那两句话，价值投资，懂的很快就懂了，不懂的永远也不懂，另外一句是，如果市场第二天就关门，你也能安心持有。
下面给一个行业和公司研究的速成方法。行业龙头公司上下游产业链的相关报告，调研纪要，交叉验证；公司业务拆分，新增业务BOOM成本，市场份额分析，公司网站和公众号等；行业领袖讲话等交流纪要，专业的公众号，论坛，网站，论文等；行业和公司的季节特征，后续的驱动事件，业绩预告和发布的时间节点等。至于资产负债表的扩张，塌陷，修复，对个人，公司，乃至国家，意味着什么，最简单的，就是去贷款买房，或者随便做点生意，这几年下来，应该都能很快弄明白。
以上这些，就是最简单的，任何一个参与市场的投资者，都应该首先弄懂的事情，就像小孩子学走路，你得先学会爬，再学会走，进而才能跑，很多人啥都还没了解，就跑进来为情怀买单，不亏才奇怪了。市场的情绪和梦想方面，本质上无法量化，但却可以通过很多东西来感知，很多人向往的牛市，就是猪都能飞的时候，赚钱效应爆炸，但这种大的天时，可遇不可求，需要非常的多的条件共振，才能出现，但核心其实就是一条，大水漫灌。反过来，大熊市就是资金被动流出，所以这点来说，目前其实真的不算啥大熊市，和历史上真正意义上的熊市比起来，差太远太远，目前只能说是一个极端结构化的牛熊市。极端的东西总是稀少和短暂的，更多的是一个常态化的市场，这块市场上有非常多的东西去讲解，我就不展开，简单说几个吧，连板高度如何，板块和赚钱效应，套利和高低切换，事件刺激和情绪周期的起伏，边际定价由什么类型的资金决定，等等。简单的说，就是你得对这个市场了解，知道大家在想什么，市场会怎么理解等等。
投资者应该根治投资中的一根筋思维，建立一套完整的框架体系，优点和缺点都去弄明白，看懂产生边际转化的条件，分段去执行，而不是抱着什么出现啥情况，就必然啥啥啥的思维，这是典型的缘木求鱼，现实中很多人都喜欢把经验总结出来的东西，当成规律或是必然，这二者是完全不同的思维模式和分析框架。然后还有一些典型的隔离，我认为都是没有必要的，无需妄生分别。前几年我做到了技术面和基本面的统一，这两年做到了投资和投机的统一，研究和交易分开。很多人都喜欢一大堆条条框框把自己绕进去，最终却脱离了常识。投资的第一要素，是如何收回你的本金。我们要买的是那种，不论牛熊都能上涨的股票，判断对了大赚，判断错了不亏或者小亏。冬天过去了必然是春天，知道这点就已经够了，至于冬天有多长，春天啥时候来，这是另外一个快慢问题。
投资这事你需要对非常多的东西都得有一定的了解，但是最后让你真正赚到大钱和长钱的，一定是你的精力聚焦，因为你自然的就会过滤那些注定了没有大机会的机会，最大的机会，最好的市场，最好的标的，这一定是共振的。正如缠师讲过的，基本面，技术面，比价效应，这样的一套系统胜率才会高，我们要做的无非就是找到在常识和共识下的那个最优解。限于精力和篇幅，本文今天就到这里，提到的很多东西其实都只是一个框架性的结构，也没有办法。附图是最近一些话题的交流，供参考和理解，期望以后有时间，有缘分，再好好分章节写写具体的了。图这边就不传了，有兴趣的移步看看。