2023年结束了，新的一年已经到来。新旧交替之际，很多人都在忙着写总结。我就不凑这个热闹了，主要是2023年的投资业绩实在没啥好总结的，只是有一些关于投资的思考希望记录下来并分享给有缘人。
2023年的下跌幅度其实比2022年少，以沪深300指数为例，2022年全年下跌21.63%，2023年全年下跌11.38%。2023年的下跌伤害性不小、侮辱性也极强，确实是让人非常伤心甚至绝望的，用“杀人诛心”来形容一点不夸张。我想主要有以下几方面的原因：
（一）低位股灾无处可逃。2021年初A股出现阶段性高点之后持续下跌已经长达两年时间，累计下跌的幅度和时间都足够了，站在2023年初的时点上看很多股票调整已经非常充分，估值也非常便宜，按照价值投资的观点应该开启“买买买”的模式。然而，就是在这种环境下，A股仍然开启了埋人无数的低位股灾模式。
（二）经济复苏预期落空。2022年虽然股市跌幅很大，但是大家都能理解疫情对经济的严重干扰，同时也憧憬着疫情结束之后的经济复苏。2023年初大家都为疫情终于结束而欢呼，很多人都准备撸起袖子加油干，准备把过去三年落下的事情都迎头赶上。理想很丰满，现实很骨感，2023年以来经济复苏之路并不如原先预期的那么强劲和持久，更严重的是大家慢慢发现整个社会都缺钱，赚钱的机会越来越少，投资者信心也逐步消磨殆尽。
（三）政策干预收效甚微。2023年政策层面对A股算是非常重视了，从中央政治局会议的定位，到证监会的一系列改革措施，广大股民本以为救星来了，没有想到密集的政策红利在2023年8月28日只维持了几分钟就失效了。再往后，市场不但两次跌破3000点，连2022年的其中一个低点也跌破了，如果不是年末最后几天反弹一下，2023年的A股将更加难看。
（四）历史经验纷纷失灵。A股历史上存在着一些经验性的“规律”，例如沪深300指数不会连续三年下跌，随着2023年的结束，这条规律已经失效了。一些经验丰富的老股民，过去靠着类似所谓的“规律”抄底赚得盆满钵满，现在却变成亏损之源。例如看着估值抄底的价值投资者没有迎来价值回归，只有不尽的亏损，过去靠左侧交易的人几乎全部被埋。
（五）外围大涨A股独跌。2022年A股虽然下跌，但是国际主流市场几乎都在下跌，美国加息和国际局势动荡对大家的伤害都是一样的。2023年则不同，欧美发达国家的股市不断创新高，一些比中国基本面差得多的中小国家股市也是涨声不断。在这种此消彼长的背景下，A股坚决下跌就显得特别地孤独和凄惨。
结合近些年的A股市场走势，个人感觉在投资方面需要转变一些观念，本文大概说几点，以后有机会再详细探讨。
首先，选择比努力重要。相较于美股一言不合就上涨的表现，A股完全就是“地狱”模式，想在这个市场赚钱实在是太难了。即使在A股，一样面临选择的问题，2019年~2021年的股市，主要是基金重仓的大盘蓝筹股、赛道股风格占优，2021年~2023年则是微盘股赚钱效应明显；另外一批优秀的量化基金也在跌跌不休的市场中保持了持续赢利。从资本主义的运行规律分析，结合历史表现和可预见的未来在世界范围来选择，股票方面最有价值的投资机会在美股，尤其是美国的纳斯达克指数。在国内，房地产（核心城市）仍然是普通民众最靠谱的投机会，基本的住房需求满足了再考虑投资A股；A股除了茅台等少数股票有投资价值，大多数股票只不过投机的工具。
其次，任何时候留有余地。资本市场的波动不但会超过合理范围，有时候甚至会达到变态乃至癫狂的地步，尤其是在A股这样不成熟的市场。在A股这样剧烈波动的环境下，活着最重要，活下去才有机会反败为胜。这就要求普通人慎用杠杆，股市之外要有充足的流动资金保障日常生活开支。只有这样，才能在几乎没底线的A股中长期生存下去。
最后，相信周期尊重趋势。有句话叫做“万物皆周期”。没有只涨不跌的市场，也没只跌不涨的市场。A股虽然惨淡了两三年，但是终有迎来大牛市的那一天，前提要活到那个时候。因此，无论现在的A股表现有多么变态，要始终相信终究有均值回归那一天。同时，在反转之前，一定要尊重趋势，正所谓“趋势不会轻易形成，一旦形成也不会轻易改变”。
希望被连续毒打三年之后，2024年A股让现在仍然坚守在市场的投资者获得丰厚的回报！