时间稍微拉长一些,往回倒2年。
2020年四季度,海天的业绩就开始走下坡路了,不过彼时千禾也萎靡。这个时候是行业问题,竞争激烈,成本上升;之后,添加剂重锤海天,千禾借机翻转,二者拉开距离。
当前海天市场份额在丢失,有行业竞争激烈的原因也有添加剂重锤的缘故,原料成本高企,营收与利润双双承压。
海天股价,从高点120多跌至40一线,这就是典型的业绩与估值造成的戴维斯双杀。
戴维斯双击很诱人,双杀很吓人。
如果我们锚定股价交易,60多的时候介入海天,那么,此刻我想你的心情不大好,多了一些关灯吃面的想法,少了一些对酒当歌的由头。
豪迈与嚎叫的距离,也许仅隔着一个不经意的决定。
对于一家明显陷于经营困境的企业,经营困境不是说企业经营赔钱,而是相比历史,它的业绩由于内因外因出现了不稳定态,生长失速。
对于这类型的企业,最安全的介入时机,是耐心等待经营业绩的好转,将业绩对股价和PE的压力,转变为对股价与PE的推力,如果恰好市场情绪兴高采烈,那么50%的收益率可期,即便市场如当下正在气头上,那也值得我们挺起胸膛认真对待。
如今的情况,提升了海天的不确定性,其能不能缓过来,何时能回过神儿来,投资者很难给出判断,即便公司管理层很有信心,但想必他们也无法给出纹理清晰的脱困时间表。
具体到海天味业,其实等待何尝不是一种交易,不是等待股价、PE再多么多么便宜,是等待业绩的积极变化,先有业绩再决定交易与否。
也许不远了,也许尚远,但不是现在。