说一只龙头股票
半生归来，仍旧书生意气。《逐日》可好？
金光从天三千道
隐入尘间化作桥
飞花乱欲迷人眼
寂寞丛中马作鞍
每一次由于情绪捣乱带来的下跌，都可能孕育着不错的投资机会，安井食品已初具性价比。
对于交易来说，估值重不重要？
毫无疑问，重要。
打开任意一家上市公司的市盈率，其曲线近乎杂乱无章。
有人给出PE中枢估值法，将过去几年（如3年）的PE区中位数或平均说，作为后续交易的出入值；有人锚定估值，看估值从高位掉下来不少，觉得便宜了，以此作为交易的依据。
这些方法不可取。
历史PE对应历史的企业环境，历史的企业环境下画出历史 PE曲线，用历史环境刻画当下企业的PE，无疑是刻舟求剑，靠不住。
最好的方法是锚定企业业绩，舍此无他。
企业业绩是价值投资的根本，DCF模型清晰折射出这一点。
EPS与ROE就是说业绩，PE指的是业绩下的市盈率，即先有业绩，再有PE。
所以说，在底部区域我们尝试估值，估值的前提是公司经营逻辑没发生重大变化，所谓底部一是业绩周期带来的，二是市场流动性的约束，这个时候情绪悲观，我们需要找个锚，便于估值；在顶部区域我们不估值，顶部往往市场情绪正旺，我们关注业绩趋势就好。其他时段保持定力，不要动不动就估值，贵了便宜了，总拿估值说事，容易走入误区，尤其是浸淫股市不久的投资者。
看看安井食品。
谈到业绩，根据DCF模型，主要是指净利润，归母净利润，不过在对原始数据分析时，我们可以做一些处理，求取业绩的边际变化，如逐季累计净利润变化、净利润（TTM）变化以及单季净利润变化等。
分析业绩，主要还是看变化方向，不是看净利润绝对值。
业绩与股价基本是亦步亦趋的关系。上述业绩是净利润TTM业绩。
再换个角度看业绩，净利润逐季累计业绩。
2018年，业绩先扬后抑，19年是先抑后扬；2022年4月（财报公布月）股价见底，随后本月公布财报，业绩见底。
从业绩的两个维度看，无论那个角度，股价先于业绩见底，等业绩公布时，是几个月之后的事了，股价已经抢跑，透支了未来的业绩，透支了未来涨幅空间。
这个就是业绩的预期与股价的关系，股价反应预期。
预期业绩向好，股价随着业绩不断向上而不断上涨，；预期业绩走差，股价就顺着业绩一步一步下跌，预期向好后先止跌。
EPS(ROE)-PE可以较好的观察业绩与股价的关系。
普通投资者能力所限，对企业未来业绩的推测，基本是没有能力的，我们还是参考券商公布的盈利一致性预期，对于一些头部企业，券商的研报是积极，数量也多，是推测企业业绩不错的途径。
我们就看2021、2022年以及2023年上半年，券商对安井食品盈利一致性预期。
每一次下跌后的反弹对我们都是一次好的复盘机会。
2021年以来，公司业绩预期走差，股价持续走弱，2022年年初股价一度触及100元，大盘持续下跌时，该股表现出较强的抵抗能力，这个区间对应的PE大约为35。此后，股价开始走强。
2022年的ESP、ROE均持续走好，上半年股价在140-160的区间做箱体运动，大盘指数也较为稳定，此时PE在50-60之间摆动。
2023年，业绩ROE也好，EPS也罢继续走好，股价随大盘开始下跌，PE跌破30。对比期间的茅台，其市盈率基本在30多一点的位置，目前安井的市盈率（28）比茅台要低一些。
据此认为，抛开其他因素不说，就当下而言，业绩角度，随着公司体态的增长，其市盈率的重心要降低，规模越大，高增长越能持续。
对标茅台，安井30的市盈率是合适的。如此，明年年报后，一致性盈利预期下业绩贡献的价格为150元。
不过，当下美元加息周期尚未结束，日元加息升温等等因素，市场流动性方面面临明显不确定性，虽然近来A股已有反应，然而市场的情绪乱来起来，也是比较可怕的。
这么说，如果，本次流动性问题将安井市盈率杀跌至25，乃至20，如果是25，则对应的股价为125,20的话，股价为100元，不仅有好不错的性价比，还有较厚实的安全垫。对这种龙头股讲，业绩可预测性强，弹性空间小，情绪的杀跌能带来超额收益。
强调的是，上述情景演绎，隐含了一致性盈利预期是可兑现的。