【A50盘中急跌近3%！亚太股市、大宗商品也下跌】5月2日，A股、港股因节假日休市。富时中国A50指数期货在上周五夜盘收跌1.1%的基础上低开，随后迅速扩大跌幅，一度跌近3%，不过随后跌幅有所收窄，截至发稿跌1.94%。大宗商品方面，黄金、原油全部下跌。Wind行情数据显示，截至发稿，伦敦金现跌0.5%，COMEX黄金跌1.21%，ICE布油跌1.19%，NYMEX原油跌1.04%。上周五，美股三大指数集体大幅收跌。截至当日收盘，道指跌2.77%，纳指跌4.17%，标普500指数跌3.63%。

对于上周五美股大跌，中金公司认为，微观看，直接原因是主要龙头科技股业绩或者管理层指引不及预期；拆解后来看，不论是年初还是4月以来的美股主要指数表现，估值都仍是最主要拖累。中金公司认为，估值受紧缩预期下利率抬升（Rf）和增长担忧情绪受损（ERP）双重影响；目前回到5年均值下方和长期均值附近，但依然难以作为市场主要支撑。

基于当前情形，中金公司依然倾向于通胀“表观”拐点还是有先到来的可能性，这虽不至于就此打断美联储紧缩节奏但可以先缓解部分超预期的担忧，尤其是考虑到目前资产价格计入的紧缩预期已经过多，可能使得利率上行趋势阶段性趋缓；而此时增长距离真正衰退可能还有一段距离，进而给市场提供一个可能相对缓和的窗口。往前看，中金公司认为5月初可能为上述判断提供较为关键验证点。$富时中国3倍做空ETF(YANG)$ $腾讯控股(00700)$ $九安医疗(SZ002432)$