11月30日，最新的PMI数据出炉，毫无疑问，PMI在11月继续下探，下滑至48.0%，逐月环比仍在收缩，且幅度较大。可以预见，从PMI的前瞻性来看，未来宏观经济在未来一个季度仍有较大压力。
导致PMI大幅下降的原因相信大家不用说都知道，由于疫情多点散发，对于企业的物流运输以及生产经营，都产生了较大的干扰，制造业生产指数为47.8%，比上个月下降了1.8个百分点，是今年的次低点，供应商配送时间指数降至46.7%，疫情防控使时间增加、物流运输效率降低。特别是本月，疫情防控导致的物流问题尤为严重。
根据交通运输部发布的邮政快递揽投数量数据显示，从11月22日开始，数据就不断出现下滑态势，日均揽投量甚至一度跌至2.23亿件，创出两年新低。
除了运输收到影响，需求也有较大回落。其中，内需的回落幅度大于外需。数据显示制造业新订单指数为46.4%，比上月下降1.7个百分点，其中新出口订单指数为46.7%，比上月下降0.9个百分点。外需方面，港口协会指出，受全球经济放缓、欧美需求减弱等影响，集装箱吞吐量持续下滑。表明欧美陷入衰退的趋势已经无可避免。
再看内需，疫情对于线下消费的干扰无需多言，服务业商务活动指数降至45.1%，低于上月1.9个百分点。另一方面，居民消费也正处于大家捂紧钱袋子的阶段。企业的经营压力也持续上升。
总的来说，11月疫情对于经济的复苏之路已经产生了极大的影响，数据也全面下滑。正因如此，防疫政策调整显得大势所趋。因此昨日，广州的解封格外引人注意。
正因如此，市场也开始预期防疫政策将出现拐点，A股抗原公司、新冠药公司也都出现了逢高出货、预期兑现的现象。
虽然个人觉得防控政策的调整应该是渐进式的，但对于医药投资，由于这两年基本面受政策影响发生了较大变化，同时今年市场偏题材化炒作，一直都是玩的预期，现在预期落地了，就没有预期了。
所以，退潮了的，不要纠结就在于此。众生药业、以岭药业、特一药业这些，给点甜头，摆出一副想要穿越的样子。但一旦出货，杀得特别狠，稍一犹豫，就得断条腿。
后续对医药的投资，可以考虑继续沿着中药版块的线索，可能会在业绩以及政策上都有利好兑现；同时，可以预料到明年将会是一个政策大年，可以关注与逆周期调节相关的行业标的，对于最终逆周期到顺周期看业绩转化的可能性，只能仁者见仁智者见智了