随着2018年加拿大进一步放宽对娱乐性大麻的管制，开始主导市场的三只股票是：Aurora Cannabis（NYSE：ACB $Aurora Cannabis(ACB)$ ），HEXO（NYSE：HEXO $HEXO(HEXO)$ ）和Canopy Growth（NYSE：CGC $Canopy Growth(CGC)$ ）。这三家公司之前都已经在医用大麻领域崭露头角，因此进一步的合法化为他们提供了更广阔的发展空间。
但是去年一年，由于外部不利因素和一些内部错误，这几家公司都遭受了巨大的损失。2019年10月引来了第二波娱乐大麻合法化（包括电子烟、食品，饮料，浓缩物等），让人们看到了一些希望。由于产品的上线需要时间以及新冠肺炎对市场的冲击，这些公司存在的问题还未能解决。
这些公司的处境艰难，但它们正在努力恢复当中。在2020年里，这些股票是否有希望重振旗鼓呢？
Aurora Cannabis今年将全面推广
一般来说，股票稀释是个负面的暗示，因为它会降低投资价值。但是Aurora Cannabis没有其他选择，只能在5月份进行反向股票拆分，以免其股价跌破1美元（纽约证券交易所标准交易价格）时，在纽约证券交易所（NYSE）被强制退市。与同行不同的是，Aurora没能和强大的下游公司简历合作伙伴关系。它一直通过采取各种削减成本的措施来节省现金。
Aurora已经关闭了五个较小的工厂，并在加拿大合并了一些工厂，同时扩大了其在北欧的北欧工厂的生产规模。该公司预计，这些举措将有效减少其运营费用，以在2021年第一季度实现正EBITDA（未计利息，税项，折旧和摊销前的收益）。
Hexo需要谨慎行事
今年4月份，在HEXO股价跌破1美元后，纽约证券交易所对其发布了警告。它也别无选择，只能通过稀释股票来筹集资金。它还以1020万加元的价格出售了在安大略省尼亚加拉的工厂。目的就是能够将精力集中在利润可观的业务上，比如说在安大略省贝尔维尔市扩大生产规模。
今年Hexo第三季度的EBITDA亏损是430万加元，但是相比于去年第三季度850万加元的亏损，今年的状况已有所改善。公司希望能在2021年上半年实现EBITDA的正增长，这一目标能否实现，将很大程度上取决于新冠肺炎对公司运营，门店扩张和客户需求的影响。
目前，它的表现似乎已经步入正轨。HEXO通过和以色列医用大麻生产商Breath of Life International建立合作关系，进入了一个新市场，并通过与Molson Coors Beverage Company的伙伴关系进入了美国CBD（大麻二酚）市场。
Canopy Growth步入正轨
Canopy Growth拥有稳固的资产负债表，并与Constellation Brands建立了牢固的合作伙伴关系，尽管Constellation Brands在经历一些亏损，但最近刚增加了它在Canopy的股份，这表明了它对Canopy和工业大麻行业的信心 。在过去的一年，Canopy Growth的净利润增长了22％，增长的原因主要是加拿大和德国的医用大麻销售额增加。
公司在工业大麻衍生物产品的投放市场（包括电子烟，饮料和巧克力产品）的布局，也正在按计划进行。根据第一季度的报告，在收到对它生产的一些工业大麻饮料的正面反馈后，Canopy现已在Tweed，Houseplant和Deep Space品牌下生产了近120万份相关饮料，成为加拿大排名第一的工业大麻饮料公司。同时，在Constellation的帮助下，Canopy可以通过推广其工业大麻饮料，在美国占据有利的市场份额。
综上所述，从财务的角度来看，Canopy Growth的处境安全，并且具有较大的扩张能力。它与Acreage Holdings的合作伙伴关系（将在美国联邦合法化通过后进行）将拓宽其产品的覆盖范围。由于危机还未解除，HEXO目前仍是一项冒险的投资。Aurora Cannabis通过缩减成本来实现盈利的策略，吸引了投资人的关注，但是我们不能准确预测，改公司是否能够实现既定目标。从今年工业大麻产业的增长情况来看，如果各公司的策略可行，那么Aurora Cannabis和Canopy Growth是更容易恢复的两只股票。
本文部分信息来源：fool.com