最近工业大麻行业有两笔交易投资者值得注意。 首先在5月1号，Constellation Brand (NYSE:STZ)$星座品牌(STZ)$宣布了总计18876901份认购Canopy Growth (NYSE:CGC)$Canopy Growth(CGC)$普通股的认股权证。这将使Constellation Brand对Canopy Growth的持股比例提高到其流通普通股的38.6%。若Constellation Brand充分行使所有剩余认股权证和票据，Constellation Brand将拥有Canpy Growth 约55.8%的流通普通股。
另一笔交易与大麻行业最知名的品牌之一High Times有关。High Times曾是该行业一本有影响力的杂志，约45年前首次出版，当时该行业的合法销售是不可想象的。四月底，这个备受尊敬的品牌的控股公司宣布以8000万美元的现金和股票，从Harvest Health & Recreation (OTC:HRVSF)$HRVSF(HRVSF)$手中收购13家加州药房。接下来具体来了解一下这两笔交易。
Constellation Brand公司对Canopy Growth又投入1.74亿美元
两笔交易中规模更大的一笔是Constellation Brand增持Canopy Growth的股份。Constellation Brand行使了价值约合1.74亿美元的权证，将对Canopy Growth持股比例从33.5%提高至38.6%。这并不是一件重大的交易事件，但是参与的双方都是工业大麻行业举足轻重的公司。 Canopy Growth最近公布的季度财报显示，其拥有的现金和现金等价物约为16.2亿美元。因而1.74亿美元的投资远不是一次重大的交易。在著名投资人Eric Volkman看来，这家酒业巨头的举动是对工业大麻行业未来潜力投下的重要的信任票。
Constellation Brand在2017年第一次对Canopy Growth投资，并参与Canopy Growth之后的发展。目前，在Canopy Growth的七名董事会成员中，有三名董事是或曾经是Constellation Brand的高管，包括该公司现任首席执行长David Klein。因而Constellation Brand很了解Canopy Growth的经营情况。如果Constellation Brand不是特别信任这家公司，也不相信工业大麻的未来，它就不会给它的合作伙伴注入数亿美元。当然Canopy Growth仍然有很多困难需要克服。该公司面临很多监管障碍，尤其在美国。同时由于之前过度扩张消耗大量资金，盈利能力仍然是不稳定的，目前新冠疫情也带来许多不确定因素。Eric认为Constellation的举动是对该行业一种坚定的士气助推。这不仅是对Canopy Growth的支持，还有助于支撑该行业其他股票目前的疲软股价。
High Times进军零售业
Harvest已同意将加州的13家药房出售给High Times的母公司Hightimes Holding，他们将被重新命名为High Times。对Hightimes Holding来说，这是一笔不错的交易，它将支付500多万美元的现金，750万美元的一年期、10%的本票，以及6750万美元的优先股。在疫情发生前，药房连锁店的转手金额要比这次交易金额高得多。
Harvest这次出售有可能是为了缩减支出。Harvest的现金头寸从2018年底的2.73亿美元减少到一年后的不到4000万美元，净亏损也不容忽视。该公司将把零售业务范围缩小到几个更有前景的州，比如其总部所在地亚利桑那州和佛罗里达州。Harvest的损失可能是Hightimes Holding的收益，因为这是一种相对廉价，性价比高的方式来扩大这个历史悠久的品牌的影响。