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作为全球最大的医疗大麻生产商,Canopy Growth预计将在疫情结束股价大幅反弹的原因有三。首先,该公司有16亿美元的现金流,足够抵御来自COVID-19的短期冲击。第二,Canopy Growth在2月中旬公布的财报表明其对面临困难时有良好应对能力,在第三季度,Canopy Growth:1)成功扭转了之前下降的销售量和营收;2)毛利率实现了增长;3)调整后的亏损较前一季度有所收窄。管理层管理有方,公司发展势头强劲;第三,虽然这种强劲的发展势头被疫情打断,一旦疫情结束,这种强劲的势头将得以恢复。加拿大将开设更多的零售店,供需问题将得以改善。新的电子烟产品和可食用产品的问世也将带来更多需求。产量削减和抢购潮带来的销量激增会使之前的产品供应过剩问题得以缓解。
另一个预计在下半年反弹的最佳股票是Cronos。首先,该公司充足的现金(14亿美元的现金流)提供了应对COVID-19近期需求冲击的。近期内对这家公司来说资不抵债都不是一个巨大的风险。其次,一旦疫情结束,充足的现金为公司提供了足够的弹药来投资战略性增长机会。市场需求预计在2020年下半年疫情结束后得以反弹,Cronos将利用这个机会为未来几个季度的大幅增长铺平道路。Cronos有比其他生产商更好地应对疫情风暴的能力,并拥有充足的资源在疫情结束后恢复增长。这一优势目前并没有反映在其股价上,该股今年迄今已经下跌了33%。因此,一旦逆风过去,目前的低股价反而是一个机会。
另外一个值得关注的股票是Aurora。Aurora长期以来一直是加拿大大麻市场的第二大生产商,在销售额、销量和生产能力方面仅次于Canopy。但投资者对该公司的资产负债表和流动性感到担忧,因为Aurora是该行业中资产负债表最差的公司之一,而且面临严重的流动性危机。随着COVID-19的爆发,这些担忧越来越强烈。好在管理层已经着手解决这些问题。公司从2019年的“不计成本”模式转为2020年的“节约现金”模式。2020年将会Aurora将迎来新的管理层、大量裁员、减少产能扩张、资产负债表重组等重大变化。这些变化是一个好的信号。Aurora将实现更低的运营成本和资本支出。在需求趋势反弹的基础上,这些措施意味着更健康的现金流和盈利能力的改善。不过,最大的问题是,Aurora是否有足够的资源来抵御疫情在2020年上半年带来的需求逆风。Aurora目前持有2.2亿美元现金,另外还有2.5亿美元正在通过上市发行获得,Aurora似乎还能坚持一阵。但该公司确实面临很大的风险,Luke建议对该股保持观望直到疫情结束。