为什么选择价值投资

最近群里经常有人说只要能挣钱，不需要管是投资还是投机，谁的方法挣得多，我们就应该学习谁，所以我今天才会讲我们为什么选择价值投资。

人们总是喜欢用个例论证投机的高回报率是有迹可循的，而忽略掉了个例可复制的难度和不确定性！我们应该找那些经过时间考验和大多数人验证过得投资方法。最后才发现找到的可能只有价值投资，不过太多人不认为是自己本身水平不行，总是找各种借口，还看不上价值投资，嫌赚钱太慢。所以大多数总是大起大落，没有稳定的收益，被别人的只言片语带着跑！

你只有克服内心的贪婪与恐惧，才能享受投资的快乐。我们不参与投机，每一笔投资都追求非常可靠的安全边际，所以才能经常享受短期因为消息而大涨的带来的快乐。这里要讲一点就是价值投资不等于长期投资，长期只是这种方法的普遍现象而已。

我们买入和卖出逻辑都是自洽的，基于企业的基本面和估值，卖出逻辑就那么三条

1.基本面恶化

2.发现更好标的

3.估值泡沫

简单易懂，不用搞的非常复杂，所以只要做了足够的数据分析，通过大概率的投资组合就能让我们的投资立于不败之地，从而享受复利带的幸福生活。

我想我们投资开始目的应该都是为了让自己的财富保值增值，还有一点财富自由的期望，随着股市见多了别人发财的例子，让自己的心态变的越来越不平和，忘掉了自己初心。

再有就是价值投资是一种资产伴随着自身认识共同进步的方法。这里我要强调一点就是专注力，闻道有先后，术业有专攻，所以才有我们经常可以看到笨鸟先飞的案例。价值投资对人的智力要求也就中学水平，要求更多是一种不随波逐流，能够独立思考且持之以恒的优秀品质。就像在雪球看到过的一段话（知不易，行更难，知行合一难上难），这个时代比以往任何时代获取知识的成本都要低很多，而人们还是为自己的懒惰找各种借口，记得刚开始进去股市，找了个牛人请教问题，他说不和没有读过百本书的人聊天，虽然很尴尬也是有人的一定的道理。好的投资书里有着很完善的投资方法，很多还总是喜欢去投资群里和雪球上看别人只言片语的投资理论，当然这里包括我。

耐心是金，我想只要大伙不断学习，完善自我，多反思自己得过错，不断刷新自我认知，总是会实现自己的目标的。施洛斯就是靠自己的持之以恒，用着最基础的价值原理，在追求不亏的目标下，实现了和伯克希尔一样的伟大复合回报率业绩。这就是品质的重要性，而不是像大多数人，学个四不像，找到正确的方向奔跑就够了，朝三暮四的人很难成功。

下面是《证券分析》发行50周年大会上的演讲，巴菲特用概率论统计学论述了，格雷厄姆多德式价值投资的有效性。

想象一下，如果：(a)你根据与美国人口分布同样的比例，从全国各地找来了2.25亿只猴子；(b)在经过了20天的游戏后，有215只胜利者；(c)你发现在这些胜利者当中，竟然有40只猴子是来自于同一个小镇的同一间动物园。这时，你可能就会开始到这动物园作采访了，问问管理员是喂什么食物给它们吃、它们有没有受过什么特别训练、读过什么书，等等等。也就是说，当你发现到有许多的成功者很不寻常的集中在一起时，你会开始寻找看有没有其他特征也集中在同一个地方，因为那可能就是导致成功的因素。

我所要考虑的这一群成功投资者，共有一位共同的智力族长——本格雷厄 姆。但是，这些离开此智力家族的孩童却用不同方法猜测自己的“铜板”。他们各 自前往不同的地方，买卖不同的股票和企业，但他们的综合绩效绝对无法用随机因素加以解释。他们作相同的猜测，只是因为领导者下达某一项指令，因此也无法用 这种方式解释他们的表现。族长只提供了猜测铜板的智力理论，每位学生都必须自 行决定如何运用这项理论。

格雷厄姆--多德一类的投资者们所拥有的知识共同点是：他们都在寻找生意（公司）的价值和其价格之间的差异，并从中获利。当他们做出决定要买入某个股票时，他们是从不关心那一天是星期几，或是哪一个月份（这是那些“市场有效”的理论家们所关心的）。无独有偶，当一个生意人要买入一项生意时，他也是不太可能会去关心那项买卖到底是在星期几、或哪一个月份进行的。（格雷厄姆--多德类的投资者们所做的事其实是与这些生意人一样的，只不过，他们是通过股票市场来买入一项生意罢了）。既然买入某个生意是不需要考虑到是星期几或哪个月份的，我真感到怀疑，为什么有那么多学者仍然花费大量时间和精力在这一方面的研究呢。我们的这批格雷厄姆--多德类的投资者们，当然也不会去关心一些诸如贝塔、资本资产定价模型、证券回报的协方差等等的参数。事实上，他们中的大多数，可能连这些东西是什么都不知道。他们只关心两个数字：价格和价值。