最近，很多人在讨论平安信托“暴雷”的事情。现在自媒体都是看热闹不嫌事大。关于这个事，我说说我的看法。
首先，这只是平安信托旗下一个产品，而且规模不到8亿，占平安信托总资产的千分之一。说暴雷有些过了。这就类似银行贷款的不良一样，哪有放贷不产生不良的。
其次，这个产品的投资标的是房地产项目，按央行去年出台的《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》规定，2024年12月31日前到期的存量融资，是可以延期1年的。所以，平安信托这个产品延期是监管认可的，与传统意义上的违约略有不同。因此，截止目前，还谈不上这个信托违约。当然底层资产涉及正荣，想足额对付也难。
三是信托产品本来就不是刚性兑付产品，如果平安信托没有明显信息披露问题的情况下，投资人不能以刚性兑付作为维权的理由。就像炒股的人，亏损了绝对不会找上市公司维权。当然上市公司信息披露有问题则另说，我倒是希望股民针对信批有问题的股票进行维权，可惜这样的股民几乎看不到。信托投资人应该有契约精神。
不过某种程度上说，平安信托风波，更多暴露了行业的一些问题。很多投资人对信托等资管产品合同条款、风险分类、净值变动、投研能力的重视程度和辨识能力较为不足。在这种情况下，监管部门和金融机构更应该加强风险管理和透明沟通，尽最大可能维护市场稳定和客户利益。
这次平安信托延期的产品是“福宁615号”信托计划。
从公开资料看，该信托计划成立于2021年9月29日，募集资金7.72亿元，以股权的形式投资厦门市荣璐置业有限公司70％的股权，从而间接投资厦门联正悦投资有限公司名下的“臻华府”项目。该信托计划的存续期为30个月，2024年3月29日为信托合同约定的到期日。截至目前，存续信托规模为7.72亿元。
福宁615号”信托计划延期的原因是，标的项目去化速度较慢。截至公告日，“臻华府”累计销售218套（住宅21套，商业7套），收到销售款5.23亿元，去化率约为21%。
这背后主要是受到房地产行情下行的影响，房企普遍面临较大的资金压力。针对这个事情，之前央行和国家金融监督管理总局发布过《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》，对前年11月出台的房地产“金融16条”中的部分政策进行延期。
通知里明确提出，对于2024年12月31日前到期的存量融资，可以允许其多展期1年。也就是说，“福宁615号”信托计划的延期是符合监管规定的正常操作，并不是突然间的“暴雷”。
下面针对关注平安的投资人，我说说这个事的影响。
从规模上看，“福宁615号”信托计划的规模仅不到8亿。而从中国平安财报看，截至去年年底，平安信托受托管理规模高达6625.03亿元，占比不到0.12%。也就是说，这个产品延期对平安信托影响微乎其微。
当然，市场如此关注平安一个信托产品，背后是对平安信托在地产投资方面资产质量的担心。
这两年，平安信托严控涉房类信托产品准入，房地产信托规模大幅压降。目前房地产信托规模占平安信托整体资产管理规模比例约为1.6%。因此没有必要因为一个产品去担心平安整体信托的资产质量。
另外，对于这个暴雷产品，我觉得还好，2021月9月份，地产危机还没有爆发。不能因此怪平安的风控不行。
总体上说，从过去的经营表现看，平安信托业绩在同业中一直表现不错。数据显示，2022年，平安信托实现营收30.85亿，净利润15.92亿。截至2022年底，平安信托资产管理总规模达5520亿元，同比增加907亿元，增长率为19.66%。家族信托、保险金信托、证券投资类信托等业务规模净增长近2000亿元。而未经审计的财务数据显示，2023年平安信托经过利润在20亿元左右。
另外，有信托违约，我认为不算坏事。
作为一种投资产品，信托主要就是把钱交给信托公司，参与大型投资项目，有着高风险、高风险的特征，比如2018年三季度，房地产信托不同期限的产品预期收益率已经全部超过8%，最高的产品预期收益率已达8.85%。这么高的收益，还想刚兑，哪有这么好的事。
关于信托产品不保本，监管是有明确规定的。根据2022年1月1日正式实施的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，金融机构开展资产管理业务时不得承诺“保本保收益”。消费者应认清银行理财、基金、信托、期货等均不是存款，高收益意味着高风险。
也就是说，买信托就和买股票一样，强调“卖者尽责、买者自负”原则。只要平安信托在信息披露方面没有缺漏，投资人不能以刚性兑付作为维权的理由。
这个事一定程度上也暴露了信托行业投资人教育不充分的问题。过去由于种种原因，很多人对理财、信托产品都有着刚兑的认知，导致很多投资者对产品净值化、资产配置、长期投资等理念接受程度仍然较低，对资管产品合同条款、风险分类、净值变动、投研能力的重视程度和辨识能力较为不足。
从目前看，想要真正解决这个问题，监管部门不仅需要进一步加强投资者教育，金融机构也应该加强风险管理和透明沟通，尽最大可能维护市场稳定和客户利益。从这个角度上说，平安信托的风波，对很多投资人都是一个很好的投资者教育。
$中国平安(SH601318)$ $中国平安(02318)$
来源：二马由之