一、 市场行情
6月PMI回升0.2至49，结束了连续3个月的回落走势。工业企业利润增速同比降幅继续收窄，库存也在快速去化，商品价格下行态势有所缓解，PPI同比已处于底部，预计7月将迎来回升，且7月一揽子政策落地值得期待，我们对后续市场持有积极乐观看法。
二、 钦沐观点
A股市场在3月份以来经历的显著回调，反映的是强复苏预期的落空以及对于地缘政治的担忧，结合近期经济数据的持续落地、对外高层交流的增加，我们看到了政策的连贯性，也看到了一些积极信号，当下我们并不悲观，目前最佳策略是小跌小买，大跌大买，这是对A股整体的一个判断，信心比金贵，现在播下去的是希望，短期做好震荡市的准备。
市场整体风险不大，更需要关注结构。我们今年仍然维持了对科技和高端制造领域的聚焦，主要是基于短期基本面跟踪以及中长期的产业趋势，从短期基本面跟踪，我们倾向于选择业绩较为扎实且估值更有支撑的标的，在各个细分板块内属于增速高、估值中等偏低的投资标的。目前海外科技板块，尤其是硬科技板块表现遥遥领先于其他，其中纳斯达克指数上半年上涨超30%，显著领先标普，同时我们看到海外费城半导体指数表现最为优异，与国内形成鲜明对比。国内目前仍处于蓄势待发的状态，会迟到但不会缺席，我们在布局时尤其重视对于A股硬科技板块的配置，产业周期全球联动，A股硬科技板块明显处于低估状态，尤其是半导体在触底反弹的过程中会呈现出较强的进攻性。
回到7月的策略，我们预计7月份市场核心在于半年报，业绩确定性大于其他驱动因素，结合我们对于上半年各细分板块的跟踪，认为国产替代、新基建（其中包含部分AI主线）为核心主线，同时十分重视海外需求的韧性，当下组合我们有侧重点的布局了部分需求端敞口在海外的标的，虽然有些波动，但相对可控。常言五穷六绝七翻身，我们无法预知A股短期是否会有像样的行情，或许在6月底结束之后还会有板块之间的剧烈博弈，但我们对于组合配置的公司比较有信心，同时也认为当下市场节奏比以前演绎的更快更极致，最优策略是优选公司，假设市场贝塔不显著，努力挖掘出一些阿尔法。
祝您投资顺利！