MrAll 的讨论

大股东增持是直接改变大股东的股份占比，增持1.62%，就是增加1.62%，剩下0.38%。
中远海控回购是减少公司发行在外的总股本。假设股东大会授权到明年9月份且大股东增持后是占38.5%，总股本100%。
如果现在到明年5月回购，受到0.38%限制，也就是：
(38.5%+0.38%)=38.5%/(100%-n%), n%=0.97%。在此期间回购0.97%总股本。
假设明年6月开始回购，就按2%的限制，也就是：
(38.5%+2%)=38.5%/(100%-n%), n%=4.94%。在此期间回购4.94%总股本。

是滚动的，所以 11 月后会解锁一部分额度

这不是规则解读，这就是个数学题，200股大股东有40股，占比20%，回购注销100股，大股东同样40股，但是占比变成40%，相当于变相增持了20%。

你说0.87%，他说5%，这些规则是真的晦涩难懂，一人一个解读[滴汗]

增持是大股东行为，回购注销是公司行为。大股东去年9月到今年5月增持了1.62%，还有0.38%的变动幅度，那么公司这次的回购基本不能超过0.38%*（1/0.4355）=0.87%

能说一下具体时间吗，我还是没看懂

是《关于给予董事会回购公司A股股份一般性授权的议案》里规定的期限。
回购注销会导致公司总股本变小，被动增大大股东控股比率。因此大概推算不超过5%。