对于价投来说，研究几乎是99%的工作。交易一年没几次，风控是刻在骨子里的性格。研究久了就会发现，你要深度研究一个公司时，几乎很难找到很深度的研究报告。按照供需理论，如此大的需求，应该有很大的供给才对，如此失衡，反应的是内在的一些东西。
1，这个市场的研究者大体分三类。卖方，买方，散户。前两类都是机构，卖方指的是券商研究所，买方指的是公募，私募，其他证券投资机构。卖方简单的理解是卖出报告和策略的人，是整个产业链的最前端。当然这个卖不是指的一个报告多少钱，是通过他们的研究能力来获得客户，从而为券商提供交易价值（佣金，两融，其他业务等）。但是就如一个故事所说的一样，一个猎人去打猎，是猎人跑的快还是兔子跑的快？猎人打不死兔子还可以打一只，兔子跑的不快就没有下次了。卖方与买方最核心的是卖方研究而不交易，不直接面对市场，买方大部分直接面对市场交易，所以压力不同。
2，圈子的问题。基本和一个人聊几句就知道他是机构的还是散户，因为有机构思维和散户思维。机构都基本讲究深研和调研，散户则是更在乎大势，硬逻辑等。上市公司，卖方，买方大家都是一个圈子，很多都相互认识，都不想得罪人。可能他知道这个公司有一些问题，但是他不会公开说，因为无论是买方卖方，需要更详细资料的时候都要和上市公司联系的，如果把人得罪了，圈子就不好混了。所以你几乎看不到一篇唱空的报告，对公司的负面几乎也是绝口不提的。
3，券商研究所的能力到底怎么样？有很牛的人，但是不是太多。很牛又愿意和你说的，几乎没有。券商处于中介位置，上市公司，买方他都不好得罪，所以干脆只说好，或者只鼓掌不说话。长期如此，加上国企性质，所谓卷到最后，都是形式主义官僚主义横行。这个时候，他就想和你说些干货，只怕也是有心无力了。
4，散户里面做研究的人很牛的人多不多？很多，有产业的人，有机构的人（下班了他就是散户了），还有专业投资者，但是如果算上上亿的基数，就不会有太多的占比了。很多投资需要的知识99%都可以在公开信息里找到，如果有一套方法，一套思维框架，基本分析公司就没有问题了。但是雪球大部分要么是讨论国际国内大形势的，要么是讨论股价的，深度做公司本身研究的不多，很多都是只言片语，不成体系，加上专业知识的阻碍，可能他全部说清楚了，你可能还是不懂。很牛又想说的，不太多。