腾讯是家好公司，从股价3、4块涨到现在300块，成长性也不错，但现在基数太大，假如现在还能番倍，那需要想象力，但就算到600，也就一倍。

就是行业周期决定的，其他的因素在朝阳行业中会被缩小，估值就高，在夕阳行业中会被放大，估值就低。我觉得还是要把眼光放在行业层面，然后是才公司层面。

付费习惯问题，中国大多数互联网用户只舍得为游戏花钱，这一点应该跟国外不同。

正因为是轻资产（轻资产是原因还是结果？），网游企业的核心能力很难外化出来
（或者说在目前的财务报告体系中很难反映出来），

比如经常听到说网游生命周期短或者网络游戏风险大，

实际上，对于具备优秀核心竞争能力的公司实际上是可以很大程度延长游戏生命周期，以及很好地降低风险，

那么所谓的优秀核心的竞争能力是什么？
个人认为是卓越而专业的游戏策划、游戏研发和游戏运营人员、团队、以及体系，
（这些在财务报表上可能都列示为公司的费用或者负债或者根本无从反映）
而人又是具有很强的不确定性，至少对于公司外部的人来看。

那么这些核心能力不是对于很多传统互联网公司也一样重要吗？
是一样重要，区别在于很多领域如搜索、IM、SNS、微博甚至电商都是追求规模，产品在功能上的标准化无差异导致企业的核心价值可以通过不断获得市场份额来外化出来，（形成所谓的护城河）
而游戏则是互联网中一种独特的产品，追求差异个性是游戏很重要的一个方面，所以不可能有一个产品或者公司在网络游戏领域形成成规模的垄断（腾讯目前的地位可能更可理解为是对用户的垄断，哪个不知名的公司任何时候只要能推出一款好玩的游戏都可能分一杯羹）。

从这个角度上来说，能帮我们理解哪些游戏公司是在拓展他们的核心竞争力，哪些公司又是在错误的道路上奔跑，

对于这些差别的公司，市场是不是有不一样的看法？市场的看法一定就是正确的吗？
如果市场的看法是错误的，会长期错误下去吗？

个人看法，供参考~

呵呵，卖白菜的太多，白菜自然就便宜，这是其一；其二是缺少精品白菜～
同质化竞争太严重，产品周期太短，精品太少，不确定性太多，这种股票，要是你，你也不买。