（一）主要业绩概况
2023全年营收6090亿元，同比增长10%；
归母净利润1152亿元，同比下降39%，主要因为2022年卖出美团股份取得1066亿元的一次性投资收益；
（非国际准则调整后）归母净利润1577亿元，同比增长36%。
小结：这个盈利能力相当满意了，超出之前半年报的预期。
（二）股东回报
现金分红从每股2.4港元提高至3.4港元（约320亿港元）；
股份回购规模计划从2023年的490亿港元增加至2024年的超1000亿港元。
小结：中国企业里算得上是股东回馈的楷模。
（三）主要产品及服务
1、增值服务：收入2984亿元，同比增长4%，占总营收49%（去年占52%）。其中，国际市场游戏收入增长14%至532亿元，本土市场游戏收入增长2%至1267亿元；社交网络收入增长1%至1185亿元。
毛利1619亿元，毛利率54%，提升3个百分点。
2、网络广告：收入1015亿元，同比增长23%，占总营收17%（去年占15%）。得益于视频号广告的强劲增长。
毛利513亿元，毛利率51%，提升9个百分点。
3、金融科技及企业服务：收入2038亿元，同比增长15%，占总营收33%（去年占32%）。得益于云业务重组和视频号带货技术服务费收入增加。
毛利806亿元，毛利率40%，提升7个百分点。
小结：公司整体毛利润2931亿元，同比增长23%，毛利率从43%提升至48%。
这几年公司在保持稳定的前提下逐步转型，淘汰低毛利业务，大力发展高毛利业务，游戏业务收入占比也逐渐下降。增值服务（游戏和社交网络）板块曾经是腾讯的绝对主力，2023年应该是营收占比首次跌至50%以下。该业务未来一段时间仍然会是腾讯盈利的基本盘，但是成长性难有期待，主要看游戏在海外市场的拓展和新品爆款游戏上市。
此外，网络广告业务增长迅猛，毛利率提升也最大，体现出了微信视频号的成功发力；金融科技和企业服务表现也算亮眼，收入规模已经超过游戏业务。
（四）资产负债情况
1、总资产15772亿元，其中：
资产负债表中投资类资产合计7017亿元，其中上市公司公允价值5507亿元，非上市公司账面价值3373亿元（高出合计部分为上市公司公允价值与账面价值之差）；
现金资产4033.6亿元，包括定期存款2310.4亿元，现金1723.2亿元；
无形资产1777亿元，应收及预付合计1634亿元。
2、总负债7035.7亿元，其中借款1973.6亿元，应付票据1512.6亿元。
3、净资产8737亿元。
4、净现金547.4亿元，即现金资产4033.6亿-债务3486.2亿。
小结：资产和负债方面变化不大，主要为现金有所增加。
总结：对于1500多亿的净利润来说，无论是1.5万亿的总资产、近9000亿的净资产或是经营资产（总资产剔除投资类资产），资产盈利能力都是足够强劲的。
截至本周收盘，腾讯总股本为94.62亿股，每股股价310港元，总市值2.93万亿港元（折合人民币2.71万亿元）。2.71万亿包含7000亿的投资资产（现值近9000亿）和每年产生1500亿利润并具备良好成长性的经营资产，在拥有足够稳固的基本盘前提下，可望继续保持可观的增长，应该说是足够超值。#腾讯控股# $腾讯控股(00700)$