今天和大家聊聊五粮液最新发布的21年财报怎么样，是否有隐藏风险？
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一
财报分析
1、总市值
公司总资产规模巨大，但增长速度却是很快，21年增长率为19.08%，说明少喝酒、喝好酒的宣传做的很好，高端白酒是行业未来的发展趋势。
2、资产负债率
资产负债率保持在25.24%，偿债压力小，只看这一条就说偿债压力小还是有点不能完全信任，再看一下准货币资金减有息负债差额。
3、准货币资金减有息负债
准货币资金减有息负债差额在不断增大，说明公司手里的现金再不断增加，如果发生突发事件公司也足以应对。
4、应收账款
应收账款占比几乎可以算作没有，说明公司竞争力极强，在行业中有很强的品牌优势。
5、固定资产
固定资产占比为6.09%，公司属于极轻资产类型的公司，基本上不用花太多钱去维持产品线，维持竞争力。
6、投资类资产
投资类资产表达的意思是公司是否专注于主业，只有主业不赚钱的公司才会考虑多去投资。公司占比为1.41%占比很小，公司非常专注。
7、毛利率
毛利率呈现稳定增长的趋势，公司毛利率在行业中处于中上层次的水准，公司毛利率还是不错的。
8、销售费用率
公司销售费用率占比为9.82%占比较小，说明公司不需要花太多钱去打广告就可以把货卖出去，足以说明公司的品牌知名度还是很强的。
9、净利润现金含量
净利润现金含量21年保持在109.25%，说明公司卖货收到的都是现金入账，
净利润现金含量这几年公司有三次没有超过100%，这里需要注意，大家可以到财报中资产负债表项目附注中找到答案。
10、净资产收益率
ROE保持在25.3%，远大于15%说明公司赚钱能力强，归母净利润也在每年以超过10%的增速高速增长中。
二
估值
五粮液当下的市盈率为24倍，已经很低估了，但是当下大环境不好，再加上疫情的影响，我们给出合理市盈率为22倍。
得出好价格之后我们要对好价格打个七折，算作安全边际，最后得到的好价格为133.55元。