大家好，我是只讲大白话的小迟财报分析员，今天和大家聊聊泸州老窖这家公司。
作为白酒行业龙头企业的泸州老窖，大跌之后是否是机会呢？当下能否抄底呢？今天就和大家好好聊聊。
一
公司简介
泸州老窖股份有限公司位于四川泸州，是具有400多年酿酒历史的国有控股上市公司。
1996年经国务院批准为全国重点文物保护单位，被誉为“中国第一窖”，以其独一无二的社会、经济、历史、文化价值成为世界酿酒史上的奇迹。
二
行业分析
1、高端白酒市场规模
据分析师预测高端白酒市场未来五年平均增速为15.5%，有句话是这么说的“少喝酒喝好酒”，在消费升级的大背景下更多人喜欢喝高端白酒，白酒细分市场高端白酒当下还处在高速发展中。
②低、中、高端市场份额占比
当下中低端白酒市场占比仍然高达75%，次高端占比5%，高端占比20%，未来高端和次高端将不断抢占中低端的市场份额。
③中低端白酒市场规模预测
据分析师预测未来五年中低端白酒年化增长率仅为2.2%，缓慢增长中。
2、市场份额
行业仍然有64.26%的市场是小公司为主导，泸州老窖位于行业第四名，公司积极开展线上业务，未来有望抢占更多中低端白酒市场份额。
三
财务分析
1、总市值
总市值2020年增长率保持在21.06%，公司作为细分高端白酒市场龙头企业，公司正在高速增长中。
2、资产负债率
资产负债率保持在33.78%，公司几乎没有偿债压力。
3、应收账款
应收账款几乎没有，说明公司收到的都是现金入账，说明公司竞争力很强，不需要被上下游企业压榨。
4、毛利率
毛利率每年都在稳定增长，说明公司在高端白酒的市场竞争力也在不断变强。
5、净利润现金含量
净利润现金含量连续五年平均值都大于100%，说明卖货收到的都是现金入账。
6、净资产收益率
2020年ROE保持在28.27%，而且每年都在稳定增长，属于极好的公司，赚钱能力强。
四
估值
连续五年平均市盈率为36倍，我们用合理市盈率平均值为基础，我们给出的合理市盈率为28倍。
算出好价格之后，再对好价格打个八折，算作安全边际，得出的好价格为164.85元，价格仅供参考。
总结
1、机会
在消费升级的大背景下，更多人喜欢喝高端白酒，未来高端白酒的发展空间巨大。
2、风险
原材料价格持续上涨，公司收入也会相应减少。
政策变化的风险，如果未来政策有新的变化方向，可能会直接影响白酒行业。