华小医丨一季度数据已出,哪类企业最受资本市场喜欢?

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各位好,最近华小医上线了一套音视频栏目,这套栏目将围绕发生在医疗行业以及投资行业的事件来展开,我们将用最简单的语言、最清晰的观点来揭示这些事件背后的原因。

今年一季度的投融资数据显示,按照行业分类排名,排在第一名的是医疗健康,排在第二名的是企业服务。这说明什么了问题?究竟哪类企业才是眼下最受资本市场喜爱的?这背后又隐藏了什么样的经济学逻辑?华小医在这里给大家一一讲解。

医疗健康排在第一名这一点相信大家早已预料到了,为什么企业服务会排在第二名呢?

其实这点也很好理解,因为一方面新冠疫情改变了原有的商业行为,创造出全新的企业服务需求,例如最近十分亮眼的企业Zoom;另一方面需求减少企业依靠传统的商业行为竞争力大为降低,需要降本增效,更专业的外包企业服务也随之兴起;可见无论是新的需求出现亦或是供给减少,都会让企业需要有别于之前的运作方式,企业服务的兴起正是基于此。

如果把第一名医疗健康和第二名企业服务合并后是不是会诞生一个超级赛道?

没错,确实这一第二名行业分类是不同的经纬度,这两个分类也的确有交集的点,这个点正是医疗企业服务。医疗企业服务也确实是眼下最受资本市场喜欢的企业类型。

2月14日的再融资新规甫一落地,上市公司凯莱英(002821.SZ)即在2日后披露了2020年度的新定增方案。该方案计划募集23亿元,全部由高瓴资本认购,成为再融资新规的首单。凯莱英正是一家医药企业服务公司,他的业务给医药企业提供生产外包服务,正是这家原先名不见经传的公司近期市值飞涨,按照胡润最新的民营大健康企业百强排名,凯莱英排名第30名,超越了绝大部分的制药企业。如果将制药或者医疗器械以及终端医疗服务比喻为“挖矿的”,那么企业服务就是“卖铲子的”。类似的卖铲子公司还有很多,例如药明康德、泰格医药等等,胡润这个榜单的前30名中有7家都是“卖铲子”的公司。不仅是国内,国外的艾昆纬IQVIA市值曾一度超过300亿美元。可见医疗企业服务眼下是如此受资本市场喜欢。

为什么医疗企业服务的公司,也就是卖铲子的公司现在比挖矿的企业更受资本市场喜爱?

这背后正是多个经济学现象和黑天鹅事件的叠加。我们以新药研发行业为例,一个创新药从临床前开发经过临床一、二、三期,直到获批生产,成功率不到5%。谁都喜欢在这个高风险的行业中掘金,然而现实很残酷,能挖到矿的毕竟是少数。但是不要忘了,无论研发成败,所有的企业都需要做研发外包的,也就是铲子是一定要买的。这次疫情让更多的人和资本看到了医疗健康行业的机会,参与的人或资本将可能是指数级的增长,这次盛宴的开端最先获利的是卖铲子的企业,这就是最近医疗企业服务火的深层次原因。

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