股息对股票长期投资收益有着直接影响。股息能给投资者带来源源不断的现金流，使投资者安然度过熊市，如果股息再投，复利效应能放大投资收益。所以，稳健的“股息投资法”逐渐被投资者所认可喜欢，显然，长期稳定的股息是这种投资方法成功的关键。那么，如何才能选出能长期稳定分红的公司呢，就是要坚决避开“庞氏分红”的公司。
“庞氏分红”这一名词来源于“庞氏骗局”的概念，其含义是指公司分红大于其自由现金流，差额部分只能靠筹（借）资获得，这种“拆东墙补西墙”分红模式肯定不能长久，长此以往公司暴雷也就是大概率的事件。
案例：A、B、C三个公司的财务数据如表1和表2、表3，如果要采用“股息投资法”，你将选用哪家公司开始投资之旅？
释疑解惑：A公司自由现金流几乎都为负值，它的经营遇到了严重困难，在公司经营不下去的情况下还拿什么分红，它的分红逐年越来越少，到2022也就是“聊胜于无”吧。如果看到这个公司还在大手笔分红，这很有可能就是难以为继的“庞氏分红”，更要躲的远远的，小心才能驶得万年船。
释疑解惑：
B公司有着充沛的逐年增加的自由现金流，对应的分红也在逐年增加，其分红金额小于自由现金流金额，这种公司分红稳定且逐年增加的概率很大。所以该公司是“股息投资法”的理想标地。
释疑解惑：
表3所示的C是一家银行。这五年中自由现金流净额有正有负，有时比分红大，有时小，显然，C公司经营情况要比前两个公司复杂。其对应的财务状况自然会以复杂的面目呈现在我们面前，此时，就要对公司财务情况做进一步的分析，而不能武断的下结论，以避免犯“刻舟求剑”错误。
可以通过以下方法进行分析：
1. 与同行业头部公司进行比较，这是一个简单易行并能快速判断一个公司经营状况的好方法。尤其是对没有专业财务知识，不了解银行经营模式，不知道银行财报编制方式的人，更是一个“包治百病”的好方法。
表4是某头部银行近五年的财务数据。仔细对照表3和表4，不难发现两个公司的自由现金流和分红关系，呈现出了相似的规律。银行是国之重器，无论是监管还是管理都是严格规范的，虽然这两个公司经营情况千差万别，但这种相似的财务数据定性的互相验证了它们的经营应该是正常的，据此可以判断出C银行的分红大概率是能持续的。
2.观察更长时间公司财务数据。C银行是在24年前分别在上交所和港交所挂牌上市的，它一直在稳健扩张，反映在财务数据上就是投资活动产生的现金流净额有时大于经营活动产生的现金流量净额，其净资产也从千亿增厚到了万亿。据此，可以判断它良好的经营情况是能持续下去的，当然持续分红也是大概率的。
3.通过公司研报获取信息。银行经营情况备受关注，各种研报对它的管理、财务等有全面细致的分析，通过阅读这些研报就能获取所需要的信息。
4.分析公司的财务数据。由于行业特点，银行的经营性现金流净额并不是决定经营好坏的关键指标，尤其偶有经营性现金流净额出现了负值，更不能说明问题，因此，不必过于关注银行经营现金流数据。如果一定要看，那也要看长期的数据，如从2018年到2022年，该银行总的经营性现金流净额为正，该数值说明银行是在正常经营。最能说明银行经营情况的关键指标是净息差和不良贷款率。该银行2023年不良贷款率已经降至1.35%，是近10年的最低。从年报中可以查到2020年、2021年2022年的净息差分别是2.04%、1.96%、1.73%，一般1.8%是关键点，当然随着金融政策的调整，此数据稍有变化。通过同行业不同的数据比较，大致就能看出公司基本面的走势，由此确定自己今后投资策略。
对公司所有分析都是对过往的分析，得到的未来走势只是一个概率，因此，适度分散才能应对可能不期而遇“黑天鹅”。当然，“股息投资法”也需适度分散，可以投资银行、能源、电信、公路等不同行业的多只股票，构建一个自己的投资组合，每年根据股票准入原则调整一次组合，从而使自己的小组合的寿命能“无限”。
雪球中以赚取股息为目的的“生生不息”股票组合，就是根据上述理念建构而成，寓意着股息“生生不息”的美好愿望。