有资产可以承载超发货币形成资产泡沫的时候，往往容易出现实质负利率，因为放水需要比较低的名义利率，而通货膨胀虽然比较温和，但还是容易超过名义利率；而没有可以承载超发货币的资产（泡沫破裂）的时候，则往往是实质正利率，因为货币发的越多，只能造成通胀（流入日用品），这时候就需要加息，限制货币发行，即使官方不加息，实际市场利率也会水涨船高，而且货币发的越多，实际利率越高。整个世界都处在这种转换的过程之中，未来的我们，会看到越来越高的利息，钱变得值钱，投机不再容易成功，实干才能兴邦。